主题：中信海直2019年半年度董事会经营评述

2019年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、概述

　　今年上半年，世界经济增速放缓，国内经济下行压力增大。面对更趋严峻的宏观经济形势和错综复杂的市场环境，公司董事会及管理层坚持以改革和转型为主线来谋划公司发展，创新工作思路，狠抓管理提升，强化制度执行，经营绩效再创佳绩，发展态势持续向好。
　　得益于国际原油价格回暖，报告期公司海上石油业务合同机数量、飞行作业量、合同价格较上年同期上涨，板块收益改善明显；港口引航、陆上通航、通航维修、通航培训、融资租赁等业务稳步推进；顺利执行深圳-香港航线试飞，助推粤港澳空中摆渡发展；《长三角空中应急救援暨综合运营服务基地项目投资协议》成功签署，中信芜湖通航智慧港项目获新进展。报告期公司安全生产总体平稳，无通用航空事故征候及以上事件，无空管原因、机场原因、油料原因事故征候，无劫机炸机事件和空防事故，无维修重大事故和重大航空地面事故；新获"飞行安全保障奖"和2018年度运行安全保障"先进单位"称号，安全飞行小时累计数创新高。
　　通航飞行：报告期母公司与海直通航合并飞行18,862架次、16,858小时16分，同比分别增长9.35%和9.00%。其中，母公司累计飞行16,389架次、14,325小时9分，同比分别增长8.80%和11.41%;海直通航累计飞行2,473架次，同比增长13.13%,飞行2,533小时7分，同比下降2.90%。
　　通航维修：报告期维修公司交付直升机5架，正执行大修直升机15架；累计完成桨叶修理43片，起落架修理6台，主减翻修1台，电子部件修理111台次，绞车修理1台次，无损探伤检测152项次，海上石油平台飞机加油设备检测11次。
二、公司面临的风险和应对措施

　　1.政策风险
　　通用航空属于政策驱动型行业，目前受到国家大力扶持和发展，但不排除未来国家相关产业政策调整，对公司业务开展产生不利影响，尤其是税收优惠政策、补助政策等的变化。公司时刻关注行业政策，积极配合主管单位的工作，并确保自身经营的合法合规，最大程度降低潜在的政策风险。
　　2.市场风险
　　（1）过度依赖单一市场的风险：公司业务种类虽丰富，涵盖海上石油、港口引航、陆上通航、通航维修、通航培训、融资租赁等板块，但除海上石油外，其他板块的业绩贡献尚不显著。公司目前虽与国内石油巨头保持紧密、稳定的合作关系，但若海上石油市场需求萎靡，必将大幅拖累公司整体业绩。多年来过度依赖海上石油市场的发展模式增加了公司的经营风险。
　　公司在守住海上石油市场第一阵营的同时重塑利润增长新格局，提升其他业务板块的盈利占比，有效规避单一市场依存度过高的风险，提升可持续发展能力。
　　（2）市场竞争加剧的风险：通用航空作为朝阳行业，正吸引越来越多的竞争者参与其中。公司除了要面对来自传统服务提供商的竞争压力，还需应对层出不穷的后起新秀对市场的大举进军。公司将坚持改革，优化布局结构，“破局”与“布局”并进，狠抓市场和飞行安全，创新商业模式，寻求服务管理差异化，提升客户满意度和忠诚度，适应市场新格局新形势。
　　3.管理风险
　　（1）生产安全风险：安全是航空公司永恒的主题。机型各异、业务环境分散且复杂、作业量较大等因素对公司安全生产工作构成较大威胁。公司进一步加大安全文化的倡导，以问题为导向，完善安全生产管理体系，精准安全绩效考核，加强安全隐患整治紧迫感，时刻筑牢安全生产红线。
　　（2）人才流失风险：目前我国通航专业人才总量和数量无法满足市场需求，尤其奇缺经验丰富、技术精湛的专业人才。公司人才队伍虽较充足，但行业竞争者日趋增多，专业人才紧缺的现状不排除竞争对手会通过正常或不正常的渠道抢挖公司人才，再加上通航专业人才的培养周期较长，这些对公司的吸纳、留住、培养及储备人才提出了较高的要求。公司继续完善薪酬管理和激励体系，健全后期培训机制，加强人才储备力度，为员工创造足够的上升空间和实现自我价值的空间。
　　（3）管控风险：目前公司处于扩张阶期，资产规模、人员数量、业务种类逐年增加，虽然内部控制制度较成熟且持续完善，但组织架构和管理体系日趋复杂，管控难度和风险较大。公司重点优化管理体系和增加规范治理培训，强化各分公司、职能部门、子公司的风险管控深度和广度，提升管理效能。
　　4.财务风险
　　公司各重点项目和业务拓展均需大量资金，各项资本支出压力的叠加给公司财务管理带来较大考验。公司持续加强资金管理制度流程的建设和执行，合理安排融资计划和运用融资工具，提升资金运筹水平，维护资金链安全，不断夯实财务管理能力。
　　5.投资风险
　　通航产业各领域集中度较低，且发展状态不平衡，公司围绕通航产业链条，持续优化自身战略布局，深度挖掘潜力较大、效益较好的业务。公司虽然在前期会对新建项目进行充分的可行性论证，但若外部环境发生重大变化或市场开拓效果不佳，新项目实施成果会受影响。公司不断提升市场敏感度和洞察力，开拓市场时精准发力，并继续严格遵守内部投资相关规定，对新项目审慎决策，确保投资保值、增值。
三、核心竞争力分析

　　作为航空安全即是生命线的通航企业，公司创造了业内领先的安全记录，先后斩获"金鸥杯""通用航空安全飞行先进单位""通用飞行安全三星奖"等重大奖项，已累计安全飞行38万余小时。公司经营项目涵盖甲乙丙三类，业务种类丰富、齐全；管理人才和专业人才综合素质高且数量充足；机队规模远高于行业平均水平，承运能力在行业名列前茅；基地众多且辐射面宽，能有效实现快速响应客户需求的高品质服务；运行、安全、维护管理手册和规则与国际接轨，拥有具备自有知识产权的飞行运营管理系统，是国内通航企业中率先通过英国标准协会的ISO国际质量体系认证，最早建立健康安全环保手册(HSE方案)和SMS体系的企业。报告期公司核心竞争力无重大变化，仍是我国证券市场唯一在主板上市的通航企业。

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