主题：行业回暖 港口股调整过后现转机

　　由于预期港口股中报业绩不会太好，同时六月份普遍涨幅也已经不小，因此对其股价走势构成了较大压力。但最新公布的数据显示，三季度起中国的出口增速将不断回升，料将有利港口股重新走强。

　　业绩预期下降股价面临调整

　　本周二公布业绩的营口港（600317）表示，今年上半年实现净利润10063万元，同比下降28.30％。相对1季度而言，公司2季度吞吐量环比下滑16％，其中，2季度公司主要货种矿石和钢材吞吐量均明显逊于1季度。

　　根据二季度公司经营状况，华泰证券将公司2009年-2011年预测每股收益调低至0.47元、0.55元和0.68元，而此前的预测为0.57元、0.69元和0.81元。华泰证券分析师余建军并指出，公司短期股价已有较大涨幅，建议逢高减持。

　　此外，还有多只港口股预计中期利润将下降。港口股龙头芜湖港（600575）（600575）预计公司上半年净利润同比减少60％-80％；南京港（002040）（002040）预计上半年业绩同比将下降30％－50％。根据中金公司的预测，港口上市公司上半年业绩将同比下降10％~60％。

　　外围经济向好行业基本面触底回暖

　　8月3日美国供应管理协会（ISM）公布，7月份美国制造业采购经理人（PMI）指数为48.9，高于市场预期的46.2，为连续七个月回升。而美国7月NAHB房价指数升至17，为08年9月以来最高，表明美国房地产市场也开始好转。本周三，投资大师索罗斯更称美国经济有望于第三季度实现正增长。

　　国内方面，中国海关本周二公布，7月份进出口额均连续第九个月下滑，但环比回升势头极为明显。其中，中国7月出口同比下降23％，但环比增长10.4％；7月进口同比下降14.9％，但环比增长8.7％。

　　而根据交通运输部水运局的统计，在国民经济企稳回升的带动下，中国主要港口继续向好。7月份，中国港口货物吞吐量预计完成5亿吨，同比增长12.9％，是自2008年9月以来首次出现两位数增长。

　　中金公司表示，近期美国消费者信心指数的不断升高以及中国出口订单指数连续两个月站稳于50％扩张线以上均令其对下半年出口数据的趋势性向好有较强的信心。中金上调了中国前八大集装箱港口2009年吞吐量增速4.7个百分点至-7.2％，并预计行业有可能于年底迎来“由负转正”的拐点。

　　据中金公司统计，A股散杂货港口指数在过去一个月上涨1.8％，跑输大市8.0个百分点。中金公司分析师任重指出，从估值角度考虑，目前A股散杂货港口板块平均2009年市盈率为31.0倍，较A股平均市盈率略有溢价，但在港口行业盈利逐步改善的过程中，港口股的后市走势仍然值得期待。



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