主题：江西铜业意欲何为

　江西铜业(600362,股吧)（600362）今年收购动作不断。

　　先是在1月初公告以3.25亿元收购烟台国兴铜业有限公司(下称“国兴铜业”)65%股权，并与持有国兴铜业35%股权的烟台国丰投资控股有限公司共同对其进行10亿增资。

　　6月，江西铜业完成以超过29亿元的价格收购恒邦股份(002237,股吧)（002237）29.99%股份的计划，成为国家重点黄金冶炼企业恒邦股份的控股股东。

　　据江西铜业2019年半年报显示，其在今年上半年对外股权投资额超过60亿元，2018年同期，这一数字不足1.7亿元，增幅达3467.54%。

　　其实，在江西铜业2018年年度报告中就曾提到过“兼并收购为主、国内国外并进”的总体思路。

　　国兴铜业、恒邦股份同处山东，此前，江西铜业资产在国内主要分布于江西、浙江等地。有分析认为，对国兴铜业和恒邦股份的收购吹响了江西铜业向山东进军的号角。

　　两家公司中，国兴铜业的主要经营活动为有色金属产品的生产、批发零售，还涉及货物及技术的进出口业务；恒邦股份则主要从事黄金探采选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业，此外，恒邦股份还是江西铜业目前唯一控股的上市公司。

　　江西铜业布局这两家公司，有何深意？

　　收购地处山东烟台的国兴铜业后，江西铜业在公告中称，国兴铜业所处地地理位置优越，可发挥沿海交通便利的优势，其铜冶炼项目建成后，预计将形成年产阴极铜18万吨、黄金11.9吨、白银147.5吨、硫酸85.5万吨的生产能力，将“进一步巩固公司铜冶炼地位，实现做大做强的目标。”

　　2018年年报显示，江西铜业及其子公司为中国最大的铜生产基地，亦为国内最大的铜加工生产商。

　　再来说恒邦股份，作为江西铜业目前唯一控股的上市公司，恒邦股份在“中国黄金十大冶炼企业”中排名第一，其2018年年报显示，其拥有8条冶炼生产线，具备年产黄金50吨、白银700吨的能力。2018年度，公司主要产品产量分别为黄金37.94吨、白银539.77吨和电解铜12.95万吨，截至当年年底，探明黄金储量约112.01吨。

　　相比之下，江西铜业2018年度黄金与白银的产量分别为25.58吨、394.53吨。

　　不难看出江西铜业这次收购目标直指黄金业务板块。

　　江西铜业在公告中披露，取得恒邦股份控制权后，将以恒邦股份作为集团未来黄金板块的发展平台，将江西铜业及其控股股东旗下优质的黄金板块资产注入上市公司。

　　事实上，江西铜业“做大做强黄金业务板块”的意图在2017年就已显现，彼时，江西铜业以超过2.36亿元的价格收购了江铜集团持有的江西黄金60%的股份。

　　江西铜业在公告中称，收购恒邦股份，“有利于加快江西铜业成为以铜产业为龙头、多金属矿业并举、产融贸深度融合、全球竞争力凸显的世界一流矿业公司。”

　　今年上半年，江西铜业归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润超过11.22亿元，去年同期约为5.71亿元，增幅达96.49%。

　　2019年恰是江西铜业控股股东江铜集团“三年创新倍增”的开局之年。年初时，江铜集团董事长龙子平曾表示，公司“三年创新倍增”，时间极为紧迫、任务极为艰巨、难度也非常之大。

　　而据媒体披露的“三年创新倍增”的部分内容显示：到2021年，江铜集团要力争实现销售收入翻番、保有资源储量翻番，成为全球最大的铜冶企业和铜加工企业，力争利税破百亿，销售收入跻身世界矿业前五。

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