主题：招商银行（600036）靓丽一季报增长依旧

招商银行预计一季度净利润较上年同期增长140%以上。公司去年一季度净利润为24.62亿元，每股收益为0.17元。招商银行在公告中称，业绩增长的主要原因是该行资产规模增长，利差提高，非利息收入增长，信用成本下降，有效所得税率降低。

　　 点评：以银行为代表的蓝筹股是本轮下跌中跌幅最大的板块之一，其中最重要的因素就在于次贷危机中，全球金融业首当其冲受到冲击。因此银行业的盈利能力受到了市场的普遍质疑。而招商证券这份靓丽季报显示，市场担心略显多余，银行业的高速增长依然在延续。

　　 可以看到，2007年净利差扩大的效应在一季度得到了体现，因为占公司贷款比重19.5％的按揭贷款于1月1日进行了重新计价，由此提高了公司贷款利息收入。同时，经过2006、2007年的资产质量提升之后，公司拨备覆盖率已经大幅提升，2008年拨备支出有望大幅减少，再加上所得税降低的利好，这两大因素成为公司业绩的增长引擎。

　　 研究机构普遍预计，今年整个银行业仍能维持30％-50％的高速增长。因此整个行业的估值安全性正在逐步体现。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。