主题：长安汽车：福特9月环比增42%，自主新品周期开启


太平洋证券指出，长安福特9月销量环比有所改善，后续重磅新车Escape与国产探险者的推出进度有望加快，林肯首款国产化产品年内将实现量产。自主新品周期开启，全新CS75Plus市场表现略超预期。预计2019年/2020年营收分别为659.47亿/683.87亿元，归母净利润分别为2.06亿元/38.04亿元，当前PB小于1，配置价值凸显，维持“买入”评级。

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2019年已经过去四分之三，中国车市即将进入销量冲刺阶段，然而28年来首次“寒冬”导致市场整体行情依旧相对低迷，不少车企仍面临不小的上涨压力。10月9日，长安汽车发布9月产销数据，从数据层面来看，公司9月销量为159,848辆，同比下滑8%；前三季度累计销量为1,225,879辆，同比下滑23.6%，市场行情并不乐观。

在具体品牌销量方面，长安品牌乘用车今年前三季度累计销量为579,979辆，同比下滑19%。不过其9月出现“小阳”行情，月销量为747,99辆，与上月相比销量回升30.7%。

具体车型方面，长安品牌乘用车9月共有三款车系实现销量破万，分别是CS75车系实现销量20,190辆；紧随其后的是CS35系列，销量达10,400辆；同时逸动系列也实现了月销10,167辆的成绩，另外CS55车型的销量8,634辆。

可以看出，由于逸动1.4T、CS35PLUS 1.4T以及CS75PLUS等多款车型的入市，再加上部分车型终端优惠力度的不断加大，长安品牌乘用车正处于销量上升阶段，不过距离2019年年底仅剩余三个月，要想完全恢复市场占比还需要一段时间。


而合资板块市场表现不佳则是导致长安汽车前三季度销量同比下滑的主因。作为长安汽车曾经的“利润奶牛”，由于在长达三年的时间里没有新产品推出，导致长安福特今年销量持续走低，其9月销量仅为20,905辆，同比下滑36.7%；前三季度累计销量仅为128,906辆，同比下滑57.25%。

为了挽回颓势，福特汽车与长安汽车在9月26日召开深度合作发布会，宣布双方将围绕研发、生产、供应链、营销、创新五个方面加深合作，并正式签署《关于加速推进“长安福特加速计划”及相关战略合作的谅解备忘录》。而在产品方面，包括锐界ST/ST-Line、福克斯Active、金牛座中期改款等车型已经入市，未来三年内还计划向中国市场持续投放包括新能源汽车在内的18款全新车型，长安福特正在持续加码中国市场。

另一家合资公司销量数据也并不“好看”，长安马自达9月销量为12,829辆，与去年同期相比下滑17.5%；今年前三季度累计销量为95,845辆，同比下滑25.4%。导致品牌销量下滑的主要原因为，旗下主销车型昂克赛拉刚刚完成换代，消费者多持币观望，近期全新一代昂克赛拉已经上市，未来能否短期内重回销量巅峰还需观察。

目前中国车市仍处于调整阶段，受内外部经济环境、国内消费结构调整等复杂因素影响，业内人士普遍表示悲观，不过对于长安汽车、长安福特、长安马自达而言，品牌均已完成阶段性产品部署，或将在年底迎来销量提升。