主题：招商蛇口：销售表现靓丽，拿地相对积极，维持“强推”评级

华创证券发布招商蛇口的研报指出，销售表现靓丽，拿地相对积极，维持“强推”评级：招商蛇口在重组后多维度积极变革，管理改革、提升周转、加速整合；公司坐拥一二线优质土储，尤其粤港澳大湾区资源储备含金量极高；具备“市场化+非市场化”强大拿地优势。此外，伴随粤港澳大湾区规划重磅出台，公司作为大湾区核心标的，资产价值望进一步大幅提升。维持公司19-21年每股收益2.32、2.78、3.34元，目前现价对应19-20年PE为8.5、7.1倍、较每股NAV35.20元折价44%，基于公司作为行业龙头有望受益于行业集中度提升、强一二线&大湾区布局赋予未来更大销售弹性，维持目标价26.4元，维持“强推”评级。

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