主题：中国建筑：在手订单极为充裕 目前已具有较强投资价值


国盛证券发布中国建筑的研报指出，在手订单极为充裕，未来收入有望持续增长；业务结构改善，长期盈利能力有望不断提升；现金流存在波动，但长周期看与利润基本匹配；地产与施工互补打造稳定高ROE，当前估值处于历史低位。预测公司2019-2021年归母净利润分别为421/464/504亿元，同比增长10%/10%/9%，对应EPS分别为1.00/1.11/1.20元（2018-2021年CAGR9.6%），当前股价对应PE分别为5.1/4.6/4.2倍，分部估值有41%空间，当前PB仅0.87倍，股息率3.3%，认为目前已具有较强的投资价值，维持“买入”评级。

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