主题：机构论后市


[B]巨丰投顾：沪深两市背离释放一个重要信号[/B]


摘要
行情运行至此，出现了一个众所周知的信号，那就是沪深两市的背离：沪指1月6日已经迎来阶段定的高点，而深成指目前依旧在创新高。当然，深成指新高的背后，是创业板的大涨以及逼近两年的新高。

　　行情运行至此，出现了一个众所周知的信号，那就是沪深两市的背离：沪指1月6日已经迎来阶段定的高点，而深成指目前依旧在创新高。当然，深成指新高的背后，是创业板的大涨以及逼近两年的新高。

　　两市的背驰，一方面说明当前沪指是失真的，毕竟市场的做多热情都集中在小票上；另一方面，大市值标的的暂时冷却以及低市值股的群体表现；此外，这种背驰也表明市场已经出现了分歧，那么接下来若不及时修正，反复的日子还会存在。


　　回头看看这两日的行情，虽然是大跌大涨反复无常，但有一点没有变，就是涨停股的数量并未减少，跌停板的数量寥寥无几，而“三低”股仍是市场最为青睐的标的和机会所在。而这些标的，恰恰是居民资金最喜欢的对象，也是去年12月底以来居民资金加速入市的集中体现。

　　因此，比较明确的就是，当前市场，在多方支撑以及提振下，投资者需要把重点放在“三低”群体上，而无论是何种题材，甚至是题材的轮动，都逃不出这个群体。当然，这类标的很多，尽量也还是贴近主流热点为主。

　　但是，行情到了这个位置，我们不得不考虑另外一个位置，那就是大盘可能没有太大的问题，但是大分化会不会来？

　　一定会有的，而且已经开始显现。首先，沪指小时级别的背驰已经出现多日，并未未曾钝化和修复，那么接下来递延的话可能继续衍生到日线级别；其次，今日几大指数上行之际，成交再次萎缩，已经表明动能有所衰减，也有整理的需求；

　　当然，前面我们说过，当前即便是分化或者是整理，基本不影响具备补涨需求标的股的行情，毕竟资金还在，热情还在，一旦调整，它们就是市场新的青睐对象，所以对个股还可继续进行博弈。但是对于仓位上，现在开始不建议大幅加仓，要么等到指数回落进行减仓，要么在上行过程中继续减仓。至于个股的机会方面，科技股以及特斯拉产业链中的锂电池等，都是可以跟踪的对象，但需要注意阶段性的低吸机会。
[B]源达：春季“躁动行情”在路上 当前策略如何把握[/B]

外部对A股的影响是有限的，目前资本市场改革的号角已吹响，A股市场正在迎来难得的大机遇，春季“躁动行情”在路上。政策张弛有度，经济温和复苏，但持续性仍在观察中。指数空间需要量能、政策的配合及经济数据的支撑。操作上认为轻指数，重个股，仍为当前的主要策略。

　　早盘三大指数集体高开，网红经济、国产软件、金融科技等概念股轮番拉升，创业板指涨1.75%，市场避险情绪降温。午后，指数高位震荡，板块方面，量子通信、国产软件、数字中国涨幅居前，中船系、黄金概念、可燃冰跌幅居前。整体来看，个股涨多跌少，氛围尚可。

　　消息面较平静


　　全国能繁母猪存栏连续3个月环比增长，相关疫苗企业将率先受益。2019年四季度疫苗企业渠道库存陆续出清，2020年1季度销售同比可现边际好转。近期生猪存栏边际向好，且随着生猪养殖行业规模化与集中度快速提升，以大型养殖场为主要客户的疫苗企业将率先受益。另外，非瘟疫苗研发持续推进，潜在空间巨大，对疫苗行业规模提升带来巨大想象空间。2020年全球电竞显示屏出货量将突破1100万台，供应商有望受益。随着电竞面板供应种类及品牌开发机种越来越多元，2020年出货预估将达1100-1200万台。

　　今日三大指数全线高开，随后展开震荡整理走势。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴上方，金叉继续向上发散，红柱有所放大。KDJ指标有拐头向下出现死叉态势。均线来看，指数运行于5日均线附近，下方受多条均线支撑。40日均线上传60日均线，有形成多头排列趋势。量能表现尚可，大盘承接力尚可，预计指数短期有休整需求。

　　春季“躁动行情”在路上 当前策略如何把握

　　外部对A股的影响是有限的，目前资本市场改革的号角已吹响，A股市场正在迎来难得的大机遇，春季“躁动行情”在路上。政策张弛有度，经济温和复苏，但持续性仍在观察中。指数空间需要量能、政策的配合及经济数据的支撑。操作上认为轻指数，重个股，仍为当前的主要策略。综合来看，持续看好A股上行动力。配置上看好医药板块：伴随医药板块的供给侧和支付端结构性改革的深化，从长期来看，药品和耗材的带量采购将持续驱动医保基金的更新换代，重点关注有技术优势的细分龙头以及在创新药领域已经有所成绩的成长概念。同时也需要回避风险，公司基本面扎实仍是选股的核心，规避大小非解禁及公告即将大幅减持的个股，股权质押、商誉、高存贷比高商誉仍是选股必须考虑的风险因素。

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