主题：哈继铭：预计下半年新增贷款3万亿元

上周六，中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭在“友邦保险首届高端财富论坛”上表示，目前基本面和资金面对资本市场会有很大推动力量，股指依然会振荡向上。

在他看来，今年我国宏观经济保8的目标现在还没实现；另外，虽然产生了通胀预期，但CPI同比还是负增长，预计11月CPI才将由负变成正增长。

哈继铭提醒，资本市场是否发生政策实质性变化，应该关注政府在年底 召开的中央经济工作会议。

他判断下半年我国新增贷款为3万亿元，全年将超过10万亿。而上半年7.4万亿新增贷款里有很大一块是票据贴现，且将在下半年纷纷到期，其中有很大部分会转为中长期贷款。因此，尽管从绝对数据上看3万亿和7.4万亿相比是少了，但是下半年用来支持经济发展的、能够流到实体经济当中的这部分贷款并没有出现大幅度下降。而且，贷款前高后低是中国一贯的季节性特征。

从全球经济复苏看，他认为西方国家还刚刚开始，过去的历史经验教训会使得许多国家的政府至少目前依然会保持宽松的政策，不敢把刚刚出现的复苏一不小心扼杀在摇篮里。

加上我国政策受传统汇率的限制，现在新开工投资项目大，摊子铺得很开，如果政策收紧的太快，所产生的坏账是很难承受的。向前看，他认为我国政策还是会宽松的。未来经济增长不仅速度快，而且更加平衡，三驾马车更加平衡，区域分布更加平衡。

“粮价上涨往往是通胀的开端，因为现在硬的大宗商品价格上涨，会逐渐传导到软的上面去”，他说。至于大家更加关心的中长期的资产价格走势，哈继铭认为中国在2015年之前，资产价格会呈现上升的趋势，当然，中间不会一帆风顺。


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