主题：食品饮料：葡萄酒复苏加速 生猪存栏量回升

国家统计局于近日公布了7月份各子行业产品产量及工业销售产值数据，以下是一个简要的分析。


　　评论：

　　白酒：关注茅台和汾酒

7月份全国白酒产量为57万千升，同比增长38%，1-7月份累计产量为368.5万千升，同比增速为21.5%，增速较上月继续小幅回升。分地区产量数据显示，四川累计产量同比增长39.2%，表现依旧突出

7月份白酒行业工业销售产值为130亿元，同比增长26.7%，1-7月累计近1049亿元，同比增长23.5%。累计增速保持继续回升态势，但单月增速比前两月有所下滑。7月份的增速下滑主要来自于四川省四家大型白酒企业的景气回落。茅台集团7月份增速高达39%，可能是公司5月份后的又一次放量。汾酒集团7月份增速达114%，创出新高。酒鬼单月度出现730%的增长，关注其新经销商进货带来的交易性机会。

　　我们认为，随着茅台和汾酒的放量趋势，是我们下一阶段应该去重点关注的投资机会。

啤酒：行业稳定增长强者恒强

7月份全国啤酒产量为519万千升，同比增长8.6%；1-7月累计产量为2570万千升，同比增长6.6%。单月增速有所回落，但累计增速仍有所回升。行业的整体增长仍不令人满意。我们注意到上半年华润雪花销量增长18%，青岛啤酒增长12%，燕京啤酒增长14%，英博中国增长-2.1%，珠江仍在下降。我们认为啤酒行业的市场分额正在显著向前三大集团集中。

　　分地区数据显示，青啤主产区山东、陕西、广东等地增速持续回落。而燕啤的北京、福建地区出现恢复性增长，主要是08年同期基数较低。和07年同期相比，增长并不显著。

葡萄酒:龙头企业复苏步伐坚定

7月份全国葡萄酒产量为6.1万千升，同比增长25.7%，增速较6月份上升了12个百分点；1-7月份累计产量同比增长为8.2%，环比略有提升。我们认为除了景气恢复之外，去年的基数下降也是一个重要的原因。分地区产量数据显示，山东、甘肃等主产区产量都出现大幅增长。

屠宰与肉制品:产能保持高速增长

7月份全国鲜冷藏肉产量为134万吨，同比增长31%，1-7月份累计产量同比增长39 %；冻肉产量为22.1万吨，同比增长34%，1-6月累计产量同比增长24.4%。肉类产量总体延续年初以来高速增长的态势。6月份增速偏高可能是国家收储的影响，7月份的回落是正常的

乳制品；行业景气回落龙头企业景气分化

7月份全国乳制品产量为160万吨，同比增长2.2%，1-7月份累计产量同比增长0.3%，增速比上个月有显著下降。

　　7月份液态乳产量为135万吨，同比增长2.0%，1-7月份累计产量同比下降0.5%，亦较上月增速有显著下降。分地区产量数据显示，除北京外，其他主要产区增速都有回落。



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