主题：上海证券：货币增长或回落，降息仍可期


2020-03-12 18:32来源：证券时报网
上海证券指出，货币增长或回落，降息仍可期：年初偏于宽松的流动性环境，主要为了防止疫情对经济的影响。但在复工、复产有序推进，防控取得胜利的情况下，货币临时性放松的境况将改变，当前偏高的广义货币增速难以持续。按照通常的货币增长中性基准（GDP增速+1/2*CPI+1/2*PPI），2020年M2在7.5-8.5间仍将是政策合意水平，8.5上方意味着货币环境已过度宽松。在维持货币中性前提下降低融资成本，一直是货币当局力争达到的另一个政策目标。一般CPI持续低迷的局面表明，中国物价环境并不构成对降息政策的制约，“降息”仍是未来必不可缺的政策选项。

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