主题：光大证券今日上市 或难成四川成渝翻版


市场急跌后投资者炒新狂热退却？

四川成渝 (SH:601107)最新价：7.03 0.02 0.29%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本光大证券 (SH:601788)最新价：-- - 0 0行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本本报记者 曹咏 上海报道

作为中信证券[31.05 -4.64%]以来第二只IPO上市的证券股，光大证券于18日登陆上海证券交易所。

此前一天，沪指一日连破3000、2900两大关口，截至收盘下跌176.34点或5.79%，创下年内最大单日跌幅。17日沪深两市仅49只个股上扬，411只个股跌停。

多名机构分析师表示，上市首日，光大证券或将遭遇“冲高回落”局面，但当日破发的可能性不大。

难成四川成渝[7.03 0.29%]“翻版”？

“目前市场趋势下，投资者对新股上市的狂热将有所抑制。”中信建投证券分析师魏涛表示。

此前，IPO重启后首只主板上市股票四川成渝首日涨幅达到202.78%，随后上市的超级大盘股中国建筑[5.66 -2.08%]也实现首日上涨56.22%。

相比较下，本次光大证券发行5.2亿股，属于大盘股；而以21.08元发行价计，109.6亿元的募集金额亦超过四川成渝18亿元，但不敌中国建筑逾500亿元融资。

记者采访的多名分析师一致认为，光大证券不可能重演四川成渝的疯狂局面，对其上市首日预测多落在50%-100%涨幅区间，“超过100%的可能性不大。”

和已上市券商相比，光大证券的总规模、流通股规模及比例介于中信证券和中小券商之间，魏涛给予光大证券上市后给予22-25元合理估值区间，以2009年该公司0.8元的EPS计算，对应动态市盈率达到27.5-31.25倍。

“这一PE在上市券商中处于中性偏低估值。”魏涛表示。

西南证券[0.00 0.00%]分析师王大力给出了光大证券上市后20-25元的合理估值区间，认为和中小型券商相比，光大证券之类大型券商存在业绩支撑，更具有投资价值。但他也表示，目前氛围中看空势力抬头，光大证券上市首日涨幅恐低于市场预期。

“上市首日股价表现与合理估值并无多大联系。”一外资投行金融业分析师表示。

在他看来，近一周股市的激烈调整，已促使机构人士对光大证券采取更为谨慎的态度。“上周和内地机构交流时，多数观点认为光大上市或以30元左右开盘，但现在多下调了这一数值。”其给出光大证券26元左右的首日收盘价预测。

对大盘影响有限

光大证券网上认购部分的3.41亿股将于今日上市。

以21.08元发行价计算，光大证券上市后流通盘可达71.89亿元，这对市场会有什么影响呢？

“预计影响不会很大”。数名券商分析师预测，表示新股上市当天涨幅不计入指数的，因此对板块带动作用不大；此外，光大证券的流通股规模市值并不算大，所起作用也是有限。

“当前市场恐慌情绪较大，部分投资者希望落袋为安，会选择在上市首日择机抛售持有的光大证券股票，或促使该股票出现高开，而后迅速回落的走势。”一基金人士表示。

但从证券行业来看，近期表现整体优于大盘。以17日为例，当日沪指跌幅达5.79%，而海通证券[16.08 -3.77%]、中信证券两家大型券商分别下跌3.77%及4.64%，而其余中小型券商更是“万绿丛中一点红”，其中国元证券[23.77 3.75%]涨幅3.75%，国金证券[23.05 2.40%]涨2.40%，宏源证券[23.90 0.93%]涨0.93%。

“主要是因为券商股在前期大盘上涨中落后银行、保险，近期略有上涨态势，便遭遇大盘调整。因此从长期来看，券商股依旧存在上涨空间。”中信建投魏涛表示。

业内人士表示，如果光大证券上市后表现稳定，会对券商板块形成正面的提振作用。


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