主题：券商股何时止跌

　　上市首日表现“低调”的光大证券（601788），昨日引发主力资金疯狂出逃，午后光大证券跌停，券商板块继前一日再度上演全线大跳水。截至收盘，包括国金证券（600109）、长江证券（000783）、宏源证券（000562）、东北证券（000686）、西南证券（600369）在内的6只股票全部跌停，海通证券（600837）跌9.25％，太平洋（601099）跌8.33％，中信证券（600030）跌7.76％。板块整体位列跌幅榜首位。

　　事实上，光大证券上市首日创下新股发行体制改革以来的最低首日涨幅，这已经是一个“不祥之兆”。相关统计数据显示，上市首日，光大证券成交额57亿元，而昨日成交额26亿元。上市两日进场的筹码全部遭遇套牢。另外，在光大上市的两个交易日内，资金大幅度流出近40亿元，其中昨日流出超15亿元。业内人士认为，资金的疯狂“割肉”主要是因为对光大证券破发的预期。截至昨日，光大证券收盘价24.66元，离21.08元的发行价已经不远了。

　　随着光大证券的跌停，参股光大的大众交通（600611）同样封住跌停，光大的上市不但没有为大众交通和券商股带来上涨，反而出现连续两天大跌。“新股上市次日跌停，这已经是熊市见光死的迹象了。”上海一家大型券商分析人士告诉记者，“尽管券商板块已经连续两天补跌了，但如果光大证券仍然无法企稳，那么后市还有下跌的空间。”

　　业内人士认为，导致近期券商股持续大跌的原因，除了前期随大盘补跌外，还可能因为投资者对成交量连续缩水的担忧。然而，国泰君安分析师梁静则认为，“年成交额达2000亿元以上仍为大概率事件，另外从市场规模扩张的角度来看，券商行业持续增长应该没有太大问题。”

　　光大证券21.08元的发行价市盈率高达58倍，经过昨日的跌停，业内分析人士认为市盈率还有些高。国信证券分析师王一峰指出，对比中信证券和海通证券，光大证券的估值优势并不明显，股票合理价格应该在22元-25.5元左右。近期市场的大幅下行带来系统性风险的集中释放，券商行业的周期调整效应也会更加明显。

　　上海证券分析师指出，“关键还要看大盘，券商板块一般都随股指而动，如果后市大盘可以企稳，那么包括光大证券在内的券商股一定会反弹。”



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