主题：万科A3月销售点评：销售有所恢复，事业合伙人增持

【华创地产?袁豪团队】万科A(26.770, -0.11, -0.41%)3月销售点评：销售有所恢复，事业合伙人增持 来源：新浪财经-自媒体综合

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袁豪 鲁星泽 曹曼 邓力

事 件

万科公布公司3月销售数据，3月公司实现签约金额549.4亿元，同比下降4.2%；实现签约面积378.1万平方米，同比增长4.9%。1-3月，公司累计实现签约金额1,378.8亿元，同比下降7.7%；实现累计签约面积884.8万平方米，同比下降4.3%；1-3月，公司新增建面246.1万平方米，同比下降69.7%；总地价108.8亿元，同比下降74.4%。

点 评

1 3月销售549亿元、同比-4%，预计全年销售平稳略增

3月公司签约金额549.4亿元，环比+96%、同比-4.2%；签约面积378.1万平，环比+118.3%、同比+4.9%；销售均价14,531元/平，环比-10.2%、同比-8.7%。1-3月公司累计签约金额1,378.8亿元，同比-7.7%，较1-2月提升2.2pct；累计签约面积884.8万平，同比-4.3%，较1-2月提升5.9pct；累计销售均价15,583元/平，同比-3.6%，较1-2月下降3.9pct。我们认为，近期受到新冠肺炎疫情的持续扩散影响，短期房地产市场成交压力或将延续；但购房需求只是延后、并非消失，同时一季度占比较小，预计总体销售负面影响可控。此外，在一二线市场销售平稳背景下，预计公司2020年销售或将平稳略增。

2 3月拿地45亿元、拿地继续谨慎，拿地额/销售额比8%

3月公司在土地市场获取包头、郑州等城市的4个项目，拿地仍聚焦一二线省会城市。3月公司新增建面140.9万平，环比+296.9%、同比-54.2%；对应总地价44.8亿元，环比+73.3%、同比-70.7%；平均楼面价3,179元/平，环比-56.3%、同比-36.1%，3月公司拿地额/销售额比达8.2%，较上月的9.2%下降1.1pct；拿地面积/销售面积比37.3%，较上月的20.5%提升16.8pct；拿地均价/当月销售均价比21.9%，较上月的45%下降23.1pct。1-3月，公司新增建面246.1万平，同比-69.7%；对应总地价108.8亿元，同比-74.4%，拿地均价4,422.9元/平米，同比-15.3%。1-3月，公司拿地额/销售额比达7.9%，较1-2月的7.7%提升0.2pct，较上年的37.3%下降29.4pct；拿地面积/销售面积比27.8%,，较1-2月的20.8%提升7.1pct；拿地均价/当年销售均价比28.4%，较1-2月的37.2%下降8.8pct，较上年的37.8%下降9.4pct。

3投资建议：相关盈利预测及投资建议请参见正式外发报告

4 风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧

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