主题：中国银行：手续费及佣金收支净额劲增91.92%

2007年，中国银行(601988.SH)全年实现税后利润620.17亿元人民币，比上年增长29.05%；实现本行股东应享税后利润562.29亿元人民币，比上年增长31.92%；每股净收益为0.22元，比上年增长22.22%。

　　手续费及佣金净额劲增91.92%

　　2007年税后利润继续保持较快增长，主要得益营业收入稳健增长，资产质量改善，信贷成本较低。从资产结构上看，由于高收益资产比重上升和活期存款占比提高，全行净利差和净息差水平分别达到2.59%和2.76%，均比上年扩大31个基点，实现净利息收入1527.45亿元，增长25.85%。存款增速从10.57%下降至7.44%，为目前存款增速最慢上市银行。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，拉动中行业绩增长除了传统业务之外，手续费和佣金收入大幅增长也带动业绩增长和业务结构优化。2007年中行实现非利息收入279.24亿元人民币，增长13.04%，其中手续费及佣金收支净额劲增91.92%。

　　郭田勇认为，中行是我国国际化程度最高的上市银行，其遍布海外的网点和外汇结算历史使得中行在推动外汇存款、贷款、企业海外贸易、外汇结算等业务方面有强大竞争力，为其利润增长起到推动作用。

　　资产质量显著改善，2007年信贷成本控制在0.31%，比上年下降0.22%。不良贷款余额888.02亿元人民币，比上年末下降94.18亿元人民币；不良贷款率3.12%，比上年末下降0.92个百分点。拨备覆盖率108.18%，比上年末上升12.18个百分点。

　　次贷资产不足以影响流动性

　　2007年末，中国银行持有美国次级住房抵押债券账面价值大幅减少到49.90亿美元，占集团证券投资总额的2.13%。中国银行为发生减值的美国次级住房贷款抵押债券计提了12.95亿美元减值准备。

　　美国宾夕法尼亚大学经济学博士、清华大学金融系副教授何平认为，中行目前持有的美国次贷资产不足以影响到中行的资金流动性，也不涉及到将损失变现或出现资不抵债的问题。截至2007年末，集团资本充足率为13.34%，核心资本充足率为10.67%，较上年末略有下降。

　　郭田勇则认为，中行计提的12.95亿美元减值准备是根据2007年12月31日的价格，而次贷危机在今年第一季度爆发得更加猛烈，中行持有的次贷资产目前账面价值降低到多少还不清楚，因此2008年，中行可能会再增加减值准备，对高盈利起到制约作用。

　　外汇敞口低至41亿美元，减少人民币升值损失

　　另外，郭田勇说，中行目前的外汇敞口非常低，只有41亿美元，而2006年中行还有157亿美元的外汇敞口。中行于2005 年与汇金公司签署了一份外币期权合同，名义本金为180 亿美元，对因注资引起的外汇敞口进行了经济套期保值。该期权已从2007 年1 月至12 月分12 期执行完毕。作为国际化程度最高的银行，中行积极主动管理外汇敞口，减少人民币升值带来的损失，有效控制住其汇率风险。



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