主题：工商银行受息差下降影响上半年业绩微增

工商银行2009年上半年净利润同比增长2.7％。受息差收窄影响，公司净利息收入出现下降。但资产规模的扩张、新兴业务的较快发展，对业绩增长起到了重要的支撑作用。

工商银行（601398;01398）8月21日发布2009年半年报，公司上半年实现营业收入1,483.52亿元，同比下降4.3％；净利润663.13亿元，同比增长2.7％。每股收益为0.20元。

公司积极推进经营转型，在收入结构持续优化的同时，加强成本控制，实现业绩稳定增长。公司通过不断开辟海外市场业务，拓展业务渠道，有利于提升公司综合竞争力。

公司上半年实现利息净收入1,160.38亿元，同比下降11.9％，占营业收入的比重78.2％。主要是净利息差收窄所致，但从季度环比看，下降速度已明显放缓。6月末，公司总资产114,350.86亿元，比年初增长17.2％；贷款及垫款总额54,364.69亿元，比年初增长18.9％；客户存款95,331.17亿元，比年初增长15.9％。但是，受此前央行连续降息及存款定期化等不利因素影响，公司净利息差和净利息收益率分别为2.13％和2.25％，同比分别下降75个基点和76个基点，分季度看，第二季度净利息差和净利息收益率的降幅已有所趋缓。

在保持信贷合理投放总量的同时，公司更加注重调整优化信贷结构，新增贷款主要投向国家重点扶持和鼓励发展的领域。其中，以国家投资为主体的优质项目增加贷款4,073亿元，支持了国家扩大投资拉动经济增长政策措施的实施；中小企业融资增加4,773亿元，支持中小企业的发展；个人贷款增加1,385.64亿元，有效支持了扩大消费的合理资金需求。同时，公司进一步完善行业信贷政策体系，上半年，公司贷款投放最多的四个行业分别是水利、环境和公共设施管理业，交通及物流，租赁和商务服务业以及房地产业，上述行业贷款增量合计占新增公司类贷款的76％。

公司上半年实现非利息收入323.14亿元，同比增长39.2％，占营业收入的比重提高至21.8％，收益结构进一步优化。其中，手续费及佣金净收入277.44亿元，同比增长13.3％。投资银行、银行卡、对公理财和担保及承诺等业务收入保持稳定增长；代理个人基金和资产托管业务收入同比下降，但得益于资本市场逐步回暖和本行营销力度的加大，上述收入二季度环比已企稳回升。报告期实现委托理财业务收入29.97亿元，各项代理收入36.36亿元。

具体分析，公司上半年在投资银行业务方面实现收入71.43亿元，同比增长48.1％，在中间业务收入中的占比提高到约25％，在国内同业中位居首位。同时，公司还大力推进债务融资工具承销业务的创新，上半年共成功主承销短期融资券、 中期票据等非金融企业债务融资和金融债发行项目36个，参团承销项目64个，承分销项目数合计达到100个。公司主承销发行额达1,424亿元，同比增长140％，其中短期融资券、中期票据等非金融企业债务融资项目的发行总额达1,394亿元，市场占比为24％。

公司资产质量持续改善。2009年6月末，公司不良贷款余额986.65亿元，不良贷款率1.81％，较年初下降0.48个百分点，继续保持不良贷款余额与不良贷款率双下降，主要是本行进一步加大不良贷款清收处置力度，同时加强对存在一些潜在性风险因素贷款的监控和退出力度。
同时，公司的拨备覆盖率138.2％，比年初提高8.05个百分点，抵御风险的能力进一步增强。

值得注意的是，由于贷款的快速增长，公司上半年资本充足率出现了一定幅度的下降。6月末，公司的核心资本充足率为9.97％，资本充足率为12.09％，分别较08年底下降0.78和0.97个百分点。

公司上半年克服国际金融危机带来的不利影响，积极稳妥地推进国际化发展战略。公司的各境外机构发展势头良好，经营规模和效益均实现了平稳健康发展。6月末，公司境外运营资产达到3,148亿元，比年初增长15％，并已将境外营业机构延伸至全球15个国家和地区，设立143家海外分支机构和控股银行，与125个国家和地区的1,378家银行建立了代理行关系，境外网络布局日益拓展。值得一提的是，公司对南非标准银行的年化投资收益率达到约7.7％，远高于同期外币债券投资收益率。

6月末，公司持有美国次级住房贷款支持债券、Alt-A住房贷款支持债券、结构化投资工具、公司债务抵押债券以及美国 雷曼兄弟公司的相关债券面值合计19.95亿美元，相当于公司全部资产的0.12％。公司已对上述资产按市值评估结果累计提取拨备16.21亿美元，拨备覆盖率达到102.79％；同时，公司持有与美国房地产按揭机构房地美和房利美有关的债券面值合计13.34亿美元，已累计提取拨备1.36亿美元，拨备覆盖率113.33％，风险已控。

工商银行2009年一季报显示，公司实现主营业务收入728.87亿元，同比下降4.02％；净利润351.53亿元，同比增长6.16％。每股收益0.11元，每股净资产1.91元，净资产收益率5.51％。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。