主题：创业板催热人民币基金 里昂黑石纷纷播种

创业板催热了人民币基金。ChinaVenture2009年7月中国创业投资及私募股权投资市场募资研究报告显示,2009年7月,中国募资市场共有7只基金完成募集,募集规模9.29亿美元。其中,5只为中资基金,募集规模达17亿元(约2.49亿美元),占总募集规模26.8%。

　　事实上创业板催热的不仅是中资基金,也加快了外资在中国设置人民币基金的势头,日前,里昂证券与上海国盛在上海共同设立资产管理公司,两者随后将共同发起设立一只境内的人民币私募股权基金,基金目标规模为100亿元人民币。在此之前,美国黑石集团和香港的第一东方投资集团刚刚宣布了设立人民币私募股权基金的计划。

　　分析人士认为,人民币基金热度升温,直接诱因是即将开启的创业板,长期则与中国经济形势向好,中国希望发展自己的资本市场关系密切。

　　7月中资基金募集17亿元

　　ChinaV enture 2009年7月中国创业投资及私募股权投资市场募资研究报告显示,2009年7月,中国募资市场共有7只基金完成募集,募集规模9.29亿美元。其中,5只为中资基金,募集规模达17亿元(约2 .49亿美元),占总募集规模26.8%。本月德同人民币基金募集完成,规模为人民币5亿元。成都银科创业投资引导基金和德同资本分别出资1.5亿元和3.5亿元。

　　另有数据显示,二季度中外创投机构共募集13只人民币基金,占新成立基金数的76.5%;募资额约为27.46亿元,占募资总量的29.4%。

　　“近期,创业板对于中资基金募资的推动作用开始显现。同时,创业板的推出也令创业投资引导基金的地位得到提升”。ChinaV enture研究报告指出,以成都银科创业投资引导基金为例,截至目前2009年7月,该基金已参股德同和K T B2只基金,承诺投资额达3亿元。

　　此外,政府背景的绵阳科技城产业基金30亿元资金到位,多关注于高成长性的消费品,文化传媒等领域企业。

　　三只PE落户浦东

　　随着近期中国乃至全球的经济复苏预期逐步明朗化,向来觊觎国内市场的国际套利资本也开始蠢蠢欲动。在A股市场开放程度不够的情况下,借道PE势必成为很多外资机构的不错选择。

　　据了解,此次里昂证券设立人民币私募股权基金将以与国内机构建立合资公司的形式实现。里昂证券先和国盛集团共同出资设立一家资产管理公司,并列成为第一大股东。

　　该资产管理公司也将会是自国务院2009年19号文及上海沪府25号文颁布以来,第一家由上海大型国有企业与著名外资投资集团在沪成立的中外合资股权投资基金管理公司。

　　随后,这家资产管理公司将成为双方运作的平台,以此平台共同发起设立一只境内的人民币私募股权基金,该基金的目标规模为100亿元人民币。根据里昂证券方面的表述,该基金将投资于具有良好投资收益潜力的行业,包括可再生资源、绿色环境、消费行业等,并将优先考虑投资有助于上海市或与上海市发展相关的项目。

　　实际上,根据记者所了解到的信息,里昂证券此次在中国设立人民币私募股权基金实际上只是冰山一角。

　　就在8月14日,美国黑石集团刚刚与上海浦东新区政府签署金融合作备忘录,同时宣布将在浦东设立其首只地区性人民币私募股权投资基金,募集资金约50亿元人民币。

　　而在8月17号,来自香港的第一东方投资集团也在浦东注册了一家全资子公司,该公司注册资本金为500万美元,目前已经开始三只总规模为60亿元人民币的基金的募资工作,计划在12个月之内完成。

　　第一东方投资集团董事长褚立力表示未来其管理的PE基金将投资于某一地区的环保类企业、投资某一地区的中小企业以及某一地区的基础设施建设领域。从这一点看,外资机构所看好的领域似有颇多重合之处。

　　本土创投规范化过程提速

　　中国创业投资行业是一非常年轻的行业,几年前外资机构的涌入加速了中国创投行业企业的成长,本土创投中已经涌现出了深创投、达晨创投等一批耀眼的明星。在业内人士看来,外资机构设置人民币基金的加速也将进一步促进本土创投的规范化、健康化发展。

　　事实上,在中国创业投资市场活跃的背后,中国也在加紧制定相关的行业管理规定。目前,由国家发改委起草的私募股权投资基金管理办法已于不久前上报国务院,正在等待批准。

　　“从政策上看,很快要规范下来了,对于如何监管也将会很快明朗,现在本土创投必须面临的是与外资之间的竞争。”深圳同威创投执行总裁刘涛日前表示,接下来,本土创投与外资创投之间的竞争将会更加激烈,本土创投想追赶外资还有很长的路要走。

　　而前一段时间,黄浩与刘晓人事件也在一定程度上暴露了这个新兴行业所存在的问题。

　　“外资设置人民币基金,对本土创投来说,有利有弊,但总体是利大于弊。”昨日下午,鼎合环球资本董事唐浩夫表示,外资创投将对本土更多地起到带动作用,最终达到国际化水平。“如果黄浩与刘晓人接二连三,就会伤害到投资人的信心,行业的生态环境将会被破坏。”唐浩夫提出警示。

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　　人民币基金热原因透析:创业板催化

　　深圳松禾资本创始合伙人、董事长兼总经理罗飞日前表示,人民币基金热反映两个内在的需求也带来了两个机会:第一个是在经济危机的情况下,全球更加关注中国;第二个是,创业板推出有助于创业投资的退出,这两个需求共同拉动海外的投资人要用人民币来参与到这两个机会中:一是中国经济持续地增长,一是在于中国境内对创新企业开辟的渠道。

　　“人民币基金细分有几层含义,一种是纯正的人民币资金比如国有企业、政府、民营企业的钱,还有一部分是以外商投资企业的形式进来的。投资身份是外资的,会比原来的速度快得多。”唐浩夫分析,原来只能以单个项目结汇的方式,现在一次性地设置好一个较大的额度,投资的速度会加快很多。

　　唐浩夫指出,相比外资投资中国市场,本土的钱审批手续简单很多,操作上简便性很大。唐浩夫认为,在中国经济向好的大背景下,最近,包括外资在内的设置人民币基金热度增加与大家对A股退出渠道的认可有很大关系。

　　“创业板当然有促进作用,但创业板更多是一个信号,创业板本质上很难支撑单项投资在5000万美元以上的项目,而外资机构的投资数额又普遍很大,也就是说未必外资机构一定是冲着创业板来的,但创业板的确为投资人多了一个渠道,一些小额的投资人也有了退出的渠道,减少风险的方面增加了。”唐浩夫说。

　　“从另外一个方面,尽管外资创投机构的管理人信任A股退出渠道,但外资基金的Lp未必对A股的退出渠道有信心,当然这因为金融危机后,他们的财产受到重创,这样的情况下,外资创业投资机构必须去找中国的Lp去投。”唐浩夫补充到。


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