主题：中级反弹须看经济数据


从均线群走势看进一步整固将更有利于市场

本周一即8月17日大盘以3039~3020点向下跳空缺口有效击破了60日均线后，股指呈现出加速下跌的态势，最低探至2761点，阶段性调整以快速暴挫形式展现出来，再次体现出中国股市“暴涨暴跌”的特性。

从幅度上看，历次中级调整的幅度一般在20％左右，本轮市场调整已达到这一水平，中级调整渐入底部区域。

周五的行情很好地诠释了本周的振荡走势，盘中股指一度挖坑，但随后再度拉起，振荡的走势中成交量与周四基本持平。股指本周的振荡给后期走势的判定带来了一定的复杂性，但下周区间的运行态势将对中期走势起到极其重要的判断作用。从当前的走势来看，近期区域波动中的形态将决定后期走势的高度。

反弹：能否成立?

目前对市场拖累最大的就是关于流动性以及经济复苏是否符合预期的担心。在本周之前，央行连续5周在公开市场操作中回收流动性，再结合7月贷款环比大幅度下降，引发了市场关于流动性的担心。但是本周央行公开市场操作结束了连续几周回收，取而代之的是净投放，局部缓解了市场对于流动性的忧虑。

在经济复苏步伐方面，市场前期一直担心整体步伐慢于预期，并忧虑由此引发的股指超前涨幅会给市场带来风险。周四国家统计局公布了一则数据，数据显示8月上半月，猪肉价格的上涨引领了全国农产品（000061）价格的普涨潮。作为上游行业，农产品价格的回升体现了需求的复苏。这一复苏有望通过传导机制引领整个经济产业链。

总体上消息面与前期的偏空相比，已有逐步趋暖的趋势。但投资者需要注意的一点是，市场对于经济复苏的关注已经明显从预期转向对实际数据的确认。后市当中中级反弹能否成立还将取决于中美两国实际经济数据。在流动性方面，建议关注8月信贷数据以及银行资本金方面的消息。

反弹：w还是v形?

目前技术走势上存在以下特点：1.均线群。在均线群方面，上证综指上方有10日均线和10周均线的阻力，下方5日均线和百日均线形成支撑。从均线群走势看，进一步整固将更有利于市场。2.日k线图。在上证综指的日k线上，短期区域性异常明显，以周一的开盘点位为上限，周三的低点为下限。形态上，反弹趋势是v形还是w形态将决定中期走势高度。在判断上，投资者可关注股指到达区域上限和下限的成交量情况，以增量突破为临界点。

市场是w形还是v形除了关注国内走势之外，建议投资者留意周末以及下周初欧美股市和大宗商品期货市场的走势。

热点：谁领风骚?

结合本周行情走势来分析，我们认为近期行情的热点有望集中于几大方面：1.三季度业绩预增的潜力股;2.具备重组预期的强势股;3.经济复苏推动的需求增长受益板块，如农业和消费。（科德投资苏海彦）

防范市场进一步寻底风险

基本面尚好，难敌恐慌心理和资金压力，近期宏观基本面实质性的波动不大，但市场对于紧缩政策的担忧引发恐慌心理释放。

同时大小非离场、基金面临赎回造成资金面紧张，进一步加剧了市场的忧虑，从而造成连续下跌。

本次ipo重启后新股首度面临“破发”危机就说明了市场心理的恐慌程度，可能导致一些关键的、理论上的支撑位被突破，进而造成更大恐慌，从而形成恶性循环。

稳健投资者等待，积极投资者谨慎参与反弹。在这种市场环境下，对于稳健型的投资者来说，预判支撑位进行左侧交易的风险较大，不妨保持耐心，等待市场获得明确支撑。

下半年“v”走势

对于积极的投资者来说，我们仍然认为上证2756~2800点一线取得支撑的可能性比较大。报复性反弹的机会可能会出现。本身仓位已经较轻的投资者可以谨慎入场，逢低吸纳，把握反弹行情。如果投资者此时仓位仍较重，建议在可能的反弹中降低仓位，防范市场进一步寻底的风险。

中线在防御中孕育新生机。宏观经济仍在稳步复苏，而流动性环境暂无根本性转变，所以我们对于下半年“v”走势的看法依然不变。

目前我们需要防御的是市场预期的下调，所以我们建议选择的不完全是传统意义上的防御性行业，也包括景气回升明确且并未在前期上涨中过分透支的行业。我们建议关注医药、食品饮料、新能源、出口复苏主题和上海本地股的独立行情。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。