主题：新基金发入市宣言 携私募围猎题材股

近期市场出现频繁震荡，上证指数在短短10几个交易日大幅下挫，跌幅在20%左右，很多投资者开始担心市场未来的走势，而对于很多新基金来说，此次调整或将为其提供良好的建仓机会。

　　即将发行的银华沪深300指数基金（LOF）拟任基金经理路志刚表示，经过近期的快速下降，整体市场的估值水平已经降低到较为合理的区间，部分股票已经出现了比较好的买入时机。宏观经济走势、流动性状况，以及企业盈利都是支持当前股市的，整个宏观经济处于快速复苏期，在此过程中的市场调整，与2007年底开始的调整，是完全不同性质的；当前基于估值的调整，不代表着趋势的逆转。

　　另外，路志刚还表示，我国市场的有效性逐步提升。近年来，机构尤其是基金逐渐成为市场的主导性力量，A股有效性正在逐步提升，这意味着跑赢市场平均水平的难度越来越大。数据显示，无论是在2006年~2007年的牛市，还是在今年以来的本轮反弹行情中，能够跑赢代表性指数的主动型基金数量越来越少，因此，在中长期上升趋势中，指数基金的长期投资吸引力也在增强。

　　小基金携私募、QFII围猎题材股(附股)

　　动态追踪

　　随着基金中报披露，部分小盘题材股的大涨之谜似乎有了答案。

　　基金中报显示，一些小基金公司与券商、QFII和私募一同进驻小盘题材股，并成了这类股票大涨的最大收益者。比如，农银汇理和富通银行抱团ST东源(13.75,0.60,4.56%)，新世纪成长和尚雅3期建仓安徽水利……

　　基金押宝ST股

　　回顾今年2季度，市场变调，由小盘股行情逐渐转化为由金融地产主导的蓝筹股行情，但这没有影响基金对于小盘股的追逐兴趣，基金在2季度继续出击小盘股，特别是股价较低的ST股。

　　地处西安的*ST海星(11.31,-0.33,-2.84%)是一只典型的重组题材股，该公司自从格力集团2008年底正式获得17.77%的*ST海星股份之后，因各项债务诉讼，*ST海星重组一直迷雾重重。

　　诺安股票半年报显示，该基金新进建仓*ST海星451.95万股，成为唯一一只持有*ST海星的基金。而今年1季度，国海潜力、诺安灵活和嘉实研究三只基金分别新进建仓500万股、270.72万股和200万股，国泰君安新进建仓该股约500万股。

　　8月中下旬以来，*ST海星连续暴涨，诺安股票疑似顺利出逃。公开交易席位显示，8月18日和21日有机构席位抛售*ST海星金额多达1.07亿元左右。

　　与私募、QFII“合谋”小盘股

　　今年6月4日，重庆市金科实业集团借壳ST东源重组方案出炉，ST东源随后一路狂拉14个涨停板。据ST东源半年报显示，农银汇理行业成长和QFII富通银行分别新进建仓ST东源304.41万股和300万股，而农银汇理行业是唯一一只建仓该股的基金。

　　随后的一个月时间里，ST东源又展开了一波大涨，两家机构获利颇丰。7月24日，有四家机构席位高位买入ST东源金额高达1亿元后，该股一路暴跌至今。

　　另一方面，小基金公司与私募“抱团”题材股。力图打造成安徽省内最大地产商的安徽水利就是一个例子，今年2季度，新世纪成长和尚雅3期均分别新进建仓110.91万股和109.62万股。进入7月之后，该股一路狂飙，直到7月下旬才有机构席位陆续卖出。

　　小盘股 大财富？

　　自从大盘从3400点一路暴跌以来，大盘股主导的市场风格发生变化，小盘股渐渐重夺市场人气，具有重组、扭亏、摘帽、高送配和参股券商等题材的小盘股相继发力。

　　对此，市场分析人士指出，对于这一市场上的新热点，应该不会出现基金公司争抢的局面。对于大规模基金来说，基金持有的小盘股占净值比例非常小，多数小盘股对上百亿规模的大基金业绩帮助不大，只能贡献微小的利润。

　　不过，有基金公司内部人士坦言，其所在的公司擅长做小盘股，未来市场经过大幅调整之后，小盘股的表现一定会超过大盘股，对小公司的基金经理来说，这无疑是一次大好机会。

　　在最近披露的上市公司半年报中，小盘题材股中多有券商身影出现。同时，还有一个现象值得注意，部分小盘题材股，QFII大多尾随公募基金一同建仓。



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