主题：民丰特纸增发夭折背后有玄机？

　　民丰特纸（600235）董事会通过的定向增发方案被当地国资委否决。民丰特纸接到增发被叫停的函告后，该公司董事会召开紧急会议决定取消原定于2009年8月27日召开的2009年第一次临时股东大会。对此，民丰特纸三位独立董事两人反对，一位弃权。

　　有知情人士认为，嘉兴市国资委停止民丰特纸的增发，可能是民丰特纸控股股东民丰集团股东各方未达成统一意见所致，又或者说明嘉兴市国资委另有打算。

　　民丰特纸今年7月18日公布定向增发方案，拟向不超过10名特定对象发行不高于6000万股股票，发行价格不低于5.54元/股，募集资金不超过3亿元，主要用于偿还银行贷款和20号机技改生产降焦减害卷烟纸等项目，其中拟用于偿还银行贷款的资金为2.18亿元。

　　据了解，对于这次增发，民丰特纸管理层热情较高，认为目前是比较好的再融资时机，募集资金有助于公司减轻财务负担，在经济复苏时期获得更好的发展机会。按照正常程序，由于民丰特纸的实际控制人为嘉兴市国资委，民丰特纸的增发应该会事先跟当地国资委沟通，以取得国资委的原则同意，然后在董事会通过后，上报到当地国资委，以获得书面批准。

　　从民丰特纸发布的公告看，该公司董事会事前毫无信息知晓当地国资委会决定停止该公司的定向增发行为，因为该公司董事会是紧急召开会议，讨论取消原定于8月27日召开的股东大会。

　　一位分析人士在看到民丰特纸增发夭折的案例时表示，以当地国资委间接持有民丰特纸的股权看，当地国资委无需担心股权被稀释，目前国资委控股的嘉兴民丰集团有限公司持有民丰特纸53.22％的股权，所持股份为1.4亿股，此次增发并不会对当地国资委的控股权产生影响，而从募集资金用途来看，偿还银行贷款和技改对民丰特纸来说，都是利好，当地国资委没必要否决这份增发方案。

　　据了解，嘉兴市国资委在批复中确实没有说明决定终止本次非公开发行的原因，而非民丰特纸董事会不想公开。

　　对于此次增发被国资委强行停止一事，有分析人士指出，这可能与民丰特纸现有控股股东民丰集团的股权结构有关，目前民丰集团并非嘉兴市国资委全资子公司。资料显示，目前嘉兴市国资委仅持有民丰集团40％股权，剩余60％股权分散在多家民营企业手中。嘉兴市国资委停止民丰特纸的增发，恐是民丰集团股东各方未达成统一意见所致，又或者说明嘉兴市国资委另有打算。

　　值得注意的是，民丰特纸在7月18日发布非公开发行预案时，该公司董事会就有一位董事对该方案投了反对票，但民丰特纸并未公开该董事的身份及反对的理由。


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