主题：中银国际维持中国铁建买入评级及12.32元目标价

中银国际今日发布投资报告，维持中国铁建(601186-CN;01186-HK)A股和H股目标价12.32元、12.27港币不变，以及买入评级不变。认为公司收入超出市场预期。然而我们判断下半年收入增幅可能趋缓，毛利率有所恢复，暂维持盈利预测基本不变。

基于结算的特殊原因，报告认为可能出现的情形不外乎两种，一种是公司有希望在今年四季度将进入毛利确认点的毛利进行确认，因而四季度较高的毛利率将带来公司全年毛利率的改善，抑或毛利率被拉低的局面将持续全年，在明年由于进入毛利结算点的项目增多因而带来明年毛利率的提升。铁路概算集中在09年4季度调整的可能性也较大。认为公司四季度有盈利惊喜的可能。该股A股今日收涨0.32%，报收9.29元。



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