主题：中金公司：维持宝钢股份推荐评级

中金公司8月31日报告认为，宝钢股份上半年业绩超出预期，高端品种板需求稳定，且当前估值合理，维持“推荐”。

中金公司研究报告中认为，宝钢股份 (600019：6.42，-0.48，↓-6.96%)近期钢价深幅调整，但钢厂订单显示下游需求仍十分健康。当前钢价下跌幅度已超出中金公司之前的预期，未来下跌空间有限。但由于库存需要一定时间消化，钢价的盘整还将持续一段时间。预计九月底到十月，钢价将在库存下降及下游需求进入旺季后趋稳回升。公司三季度冷热轧板卷价格的累计涨幅达1500 元/吨。

另外，在铁矿石价格回升的过程中，公司的低成本优势将再现。预计三季度盈利将达22.8 亿（0.13 元/股）。中金公司维持 2009、2010 年的业绩预期，0.31 和0.60 元，对应09 年P/B 1.3x、10 年P/E11.5x。3Q 公司业绩迅速恢复，高端品种板需求稳定，且当前估值合理，维持“推荐”。但短期内股价和钢价都缺乏上涨的催化剂，预计将在库存下降以及进入传统旺季后结束调整趋稳回升。


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