主题：国信证券：中国石油成长空间可观

国信证券认为，中国石油立足本土需求，开拓全球资源，成长空间可观，维持中石油“推荐”评级。

国信证券8月31日研究报告中指出，中国石油 (601857：12.8，-0.92，↓-6.71%)将下游炼油、销售和化工板块进行了调整，炼油和化工共盈利171 亿元（炼油136 亿，化工36 亿），销售盈利72 亿。由于新机制的条件下，炼油盈利处于历史最好水平，炼油毛利上升到8-10 美元/桶，单位原油加工量盈利5 美元/桶，略高于中石化。

预计三季度化工盈利有所上升，炼油盈利大幅下降。即使上半年的成品油销售难度加大的情况下，凭借成本控制和市场开拓，公司的销售板块盈利基本与去年同期持平为72 亿元。公司作为中国最大的能源企业，背负着中国能源安全的重任，为了满足快速增长的中国需求，海外扩张提速，伊拉克招标成功；收购集团公司的阿姆河天然气资产，实现资源配置的全球化，打开了公司未来的成长空间；为保证能源供给，加大国际定价权的目标而努力。

虽然短期成品油价短期未调整会对公司盈利产生一定影响，但公司的一体化程度较高，影响程度非常有限，预计3 季度的影响是短暂的，无需过于悲观。战略上将中石油打造为跨国一体化石油公司的雄心会逐步成真，成长空间可观，维持中石油“推荐”评级和09、10 年0.7 元/股和0.81 元/股的盈利预测。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。