主题：国际糖价翻倍 创28年新高

素来以妖性著称的白糖价格让投资者爱恨交加,近日更达至高烧状态。国际原糖价格创下28年新高,从年初至今接近翻倍,而国内白糖现货价则与去年同比上涨46%。


　　与此同时公布的数据显示,产区需求旺盛,其中广东已经达到无糖可卖局面。

　　记者昨日从现货商、证券和期货界人士处了解到:基于白糖的刚性需求,来年供应量难以增长,涨跌周期等综合因素,在未来一年白糖将持续进入牛市的轨道之中。而业内人士透露的广西甘蔗即将涨价的信息也在一定程度上为糖价上涨加上一把柴禾。

　　国内外糖价联动疯涨

　　在历经长达32个月的漫漫熊市之后,素来容易被炒作的白糖在今年开始迎来疯狂的春天。值得注意的是,国际原糖在8月末创下28年新高,国内白糖价格与去年同比上涨46%。从主产区南宁得到的各种最新消息亦显示虽然遭遇近期的调整,然而这股牛市势头似乎依然在积蓄能量,蓄势待发。

　　截至上周五,广西糖网发布的最新南宁白糖现货价格为4050-4090元/吨,尽管比上周同期相比下跌110元/吨,但是与上年同期比较价格高出1280元/吨,涨幅高达46%。而国内期货市场亦从去年十月最低2800元/吨一度到达上月最高5044元/吨。

　　实际上,本轮牛市发端于国际市场。因为印度产量和库存的巨幅下降,从去年2700万吨急剧下滑到今年预期的1500万吨,使得印度出现从出口五六百万吨到需要进口七八百万吨的大逆转。而巴西的持续多雨影响收割率和出糖率,加上作为世界第二大消费市场的中国的大幅减产,这些供应的逆转直接导致了价格反向。

　　虽然我国糖的进口依存度不到10%。但从经验性证据来看,国内外糖价的同步性非常高。

　　永安期货研究员马春阳解释称,因为糖的需求刚性较强而短期的可替代性较弱,是一种对缺口十分敏感的商品。10%的进口依存度足以同步国内外的价格。

　　广东基本无糖可卖

　　依据中国糖业协会公布的国内四大主要产区8月销量数据统计,广西、广东、云南和海南四大主产区销糖量分别达到了87.14万吨、2.66万吨、23.31万吨和9.34万吨,加上其他地区的销量估计全国销量可达130万吨以上,中秋国庆用糖高峰显露无遗。其中广东的销糖率高达97.29%,为四省区最高。而工业库存仅为2.87万吨,为四省区最低。

　　“广东年消费量220万吨,自己生产才105.8万吨。”广东省糖业协会理事长刘汉德称,经常需要从广西、云南采购。而广西糖网食糖投资经理杨国华亦感到毫不奇怪。

　　记者了解到,广西地方储备公布截至8月底已经抛储60万吨。而据一位熟悉南宁糖市的期货业人士透露,8月12日,广西发布公告称将抛储14万吨,而实际却抛了60万吨,其中的46万吨都没有公告。“估计市场情况出乎预料,然后赶紧抛售以满足市场。”该人士猜测。

　　白糖市场素有“七死八活九回头”的现象,意思是白糖价格7月份死气沉沉,8月份上蹿下跳,9月份回头向上。这主要是由于6月以后,糖厂停榨,产量已经确定,而需求状况还不确定,供需双方都处于观望状态,糖厂顺价销售,下游顺价采购,因此七月糖市交易容易陷入胶着。八月开始,随着产销率的上升以及对于后市的看好预期,部分生产商及下游企业开始进行囤货行为,糖市进入活跃期。进入九、十月份,榨季进入尾声,白糖现货出现结构性短缺,价格出现上涨。

　　据广西糖网食糖投资经理杨国华介绍,现在广西存货最大的企业亦不到20万吨,到目前为止,他们已经没有任何销售压力。

　　牛市未来一年延续可期

　　一直以来,白糖现货市场和期货市场都容易受到资金利用多重概念炒作:产量、天气、政策、外围因素。

　　“白糖的妖性就是因为这些因素的相互博弈所致,并且几十年来基金常驻国际原糖。”在行业摸爬滚打21年的杨国华称。据介绍,在国际贸易中各国普遍采取双边协议锁定供需,形成了食糖商品量高但自由贸易量小的局面,因此当供需出现波动的时候价格容易出现暴涨暴跌。

　　永安期货分析师马春阳认为从短期和中期的市场变化来看,供应是决定价格方向的主导力量。参照历史的价格变化,从现在到2010年的年中,国际糖市将保持牛市。这个时间节点几乎和广东省糖业协会理事长刘汉德估计的完全一致。

　　在刘汉德看来,糖的刚性需求伴随着经济恢复高于预期,处于牛市之中是毋庸置疑的,目前短期波动只是一个回调“五年的涨跌周期还一直存在。”

　　不过目前广西持续的干旱似乎让刘汉德稍有担忧。因为一旦干旱持续,产量就可能发生一些预期不到的变化。

　　相比之下,杨国华始终保持了相对谨慎的态度。“以广西现货市场为例,新榨季之前,应该会缓慢向4300元/吨靠拢。”

　　另据一位业内人士透露,广西方面决定将甘蔗价格由目前260元/吨上涨至284元/吨。“已经决定了,本周内就将公布。”


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