主题：国电电力：水电进入投产期 期待资产注入



　　中期业绩基本符合预期。

　　公司2009年上半年实现营业收入90.24亿元，同比增长3.21%，其中，电力业务收入77.58亿元，占86%；归属母公司净利润6.45亿元，同比增长96.2%。每股收益0.118元。

　　盈利预测与投资建议。

　　根据最近假设条件，我们略调高公司2009-2011年盈利预测，每股收益分别为0.26、0.29和0.39元(原预测值：0.24元、0.27元和0.37元)。动态PE分别为26倍、24倍和18倍。鉴于资产注入预期较大，我们仍然维持公司“买入”评级。



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