主题：大豆涨幅居前 金属遇阻回落

早盘时段，大豆一枝独秀，增仓上行，令其他农产品合约黯然失色。有色金属受到伦敦市场的冲高受阻的影响，出现普遍回调，其中锌的跌幅最大。沪金连续两日低开低走，已将前天的涨幅完全吞没。能源化工方面，各品种以窄幅震荡为主，橡胶小幅收高。

大豆一枝独秀 白糖延续中期调整

今日连豆表现强劲，呈“一枝独秀”增仓上行走势。连豆1005合约开盘3599元/吨，午盘收于3632元/吨，较昨日收盘上涨37元/吨。由于本周五美国农业部月度供需数据将公布，令周末前盘面走势较为温和，美国大豆产量增加的预期依然在压制着美豆的上行空间，如果农业部数据符合市场预期，那么盘面将会走势修正近期跌势的行情。而国内基本面对连豆也形成了比较好的支撑，产区原料断档及减产预期令市场逐渐在接受国储大豆价格，这对市场的利多逐渐显现出来。总体来看，目前市场依然处于利空因素消化中，继续向下的空间预计比较有限，中期豆类的走势我们依然维持震荡偏强的观点。操作上，连豆3550区域中线多单适量介入。

白糖方面，广西启动人工降雨计划，最近一段时间广西全区大部分地区都会有降雨，蔗陇吸收水分后能抗旱至月中，干旱得以缓解。新榨季广西甘蔗收购价260元/吨不变，抑制种植面积的盲目扩张，制糖企业成本压力并未增加。郑糖延续中期调整，偏空对待。

玉米依然围绕1750一线横盘，1005合约开盘1744元/吨，午盘收于1744元/吨，较昨日收盘上涨2元/吨。在减产预期及现货挺坚的支撑下，中期偏强的格局难以改变。逢回调做多思路不变。

周四上午郑州强麦小幅上涨，成交仍然不振，主要跟随周边商品的反弹走势。周三国家粮油信息中心公布了最新的小麦产量预测，预计2009年中国小麦产量为11495万吨，较上月的预测值下调55万吨，产量已连续六年保持增长，这对市场有轻微利多影响。

有色金属低开低走 反弹无力

早盘时段，上海金属小幅低开，维持窄幅震荡，上午收盘沪铜、沪铝和沪锌主力合约收报49860元、15080元和15580元，分别下跌510元、95元和220元。从早盘市场走势看，受隔夜外盘走弱影响，今日上海金属均低开，虽然美元的疲弱对市场有一定支持，但A股走低令上海金属市场承压。

从近期市场关注焦点看，G20峰会领导人关于加强协作，推动经济复苏且保持货币和财政政策连续性的声明提振市场风险偏好，美元近期走软，基本金属市场人气得到提振，且铅价的暴涨亦给市场提振。但经过了近期上涨后，市场缺乏更多推动因素，因此，短期或将在高位进行整固。市场关注周五中国将公布的投资、消费等主要数据。

黄金继续回调 逢低买入为主

受隔夜国际金价小幅回落的拖累，周四沪金期货早盘跳空低开，早盘价格继续走低。截至早盘收盘，主力0912合约下跌2.54元，交投依然较为活跃，但持仓连续第二天减少。量价配比表明前期的多单在逐步锁定利润离场，预计午盘仍将维持偏弱走势。在前期价格大幅拉升中，期现价差曾经达到1-2元/克，按照近期的价差看属偏高水平，期货涨幅过大，而现货略显滞涨。今日期现价差已经回归至正常水平。

周三晚间欧美时段，国际金价自1000美元上方小幅回落，基本面上消息较为平静，美联储公布的褐皮书仍然保持相对而乐观的预期，没有太多意外。价格的回落主要是受到前期获利盘的了结影响。只要价格不跌破980-990的区间，中线我们仍将维持多头思路，操作上逢低买入为主。如果价格能有效突破1000美元，则上方目标至少会到1300美元。

国内方面，明日公布中国宏观经济数据，预期向好不变。美国股市小幅反弹，国内股市反弹阻力3050一线。

能源化工窄幅震荡 橡胶略强

近期受美元走低，经济恢复预期影响，油价出现再次上扬，市场开始关注经济恢复对油价的支撑。国内化工品种今日表现不一，其主要有以下特点：

PTA:近日PTA低开在7098点，开盘后价格一度下探至7044点，随后反弹冲高在7160点。空房的实力强劲，在卖盘的打压下，价格持续回落，截至午盘收市收在7096，持仓增加13450手。今日的现货在期货盘面的带动下，成交冷清。买卖分歧较大。主流的成交在7100附近。上游的PX随着近日原油的走高，出现暂时止跌企稳的迹象。目前的PX和MX的价差以小于合理的价差。短期内的PX大幅下行的空间不大。会从成本方面给予一定的支撑。但并不改变整体看空的格局。

橡胶：今日沪胶仍在维持强势，在18500元/吨一线受到比较强的支撑。目前沪胶的资金市比较明显，自月初以来沪胶主力1001合约大幅增仓5万手以上，呈现出量价齐涨的局面，国内现货表现得比期货弱，其主要原因是近期下游消费比前期低迷，销售比前期差一些，不过东南亚市场仍显得偏强，国外汽车在恢复，轮胎生产商在陆续到东南亚进行采购，加之今年以来东南亚橡胶生产偏紧，这造成了整体东南亚市场显得偏强，从总体来看，随着全球车市的恢复，后面橡胶仍将走强，只不过国内近期得消化一些库存，因此国内市场将呈现出震荡上扬的资金市。

燃料油：今日燃料油虽出现高开低走，但是近期的反弹仍未发出结束的信号，特别是从近期CFTC对油市的监管来看，今年的力度明显比去年弱，只是增加了掉期互换持仓，因此随着经济复苏中加之美元的走低，油价将易涨难跌。新加坡燃料油高企导致国内进口成本维持在4600元/吨上方，这将支撑国内价格。但是国内燃料油在逐渐进入消费淡季，今年华南消费低迷，这使得国内弱于外盘，因此总体来看，沪油将以震荡上扬的节奏为主，操作上仍以震荡上扬的操作，低了买，高了减仓调整仓位。

总体来看，中长期来看能源化工品种受到油价以及经济恢复的支撑，但是短期内每个品种表现不一，燃料油、橡胶显得偏强，震荡上扬为主，其他化工品种短期显得偏弱，操作上短线关注股市的影响，长线关注油市的支撑。

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