主题：机构视点：基本面支撑股市


　基本面支撑股市

　　长江证券（000783）：从目前国内外的情况来看，基本面对股市构成了较好的支撑。目前全球经济已呈现明显复苏迹象，但各国政府为保证经济持久复苏和增长，将继续执行刺激经济计划；近期美元的走弱，带动了黄金、有色、煤炭等资源类商品的走强，对相关股票也构成利好；由于当前我国经济正处在企稳回升的关键时期,因此管理层一再表示，积极的财政政策和适度宽松的货币政策不会改变。

　　业内普遍认为，8 月主要经济指标将好于7月。在当前形势下，我们认为市场中长期有望继续维持1664 点以来的上升通道，一些立足于中长线的投资者仍可继续以中长期投资的策略持有农业、医药、食品饮料、商业零售、酿酒等防御性股票。

　　房地产值得期待

　　中金公司：房地产销售数据同比和环比均出现明显回暖趋势，2009 年全年销售额超过2007 年已经没有悬念。另一方面，先行指标显示房地产供给得到改善，房地产投资和新开工数据超过市场和我们的预期。投资增速的加快有利于未来供给的改善，但新开工面积和土地购置面积虽降幅收窄，但仍在下降之中，意味着未来新增供给有限。房地产行业8 月份数据显示供求两旺、淡季不淡特征明显，未来看9、10 月份在7、8 月份高基数情况下很难出现环比上升，我们维持“淡季不淡、旺季不旺”的判断。由于8 月份数据超出我们预期，我们上调全年房地产投资、销售及新开工面积的预测。

　　有理由维持信心

　　安信证券：结合对经济基本面和流动性趋势的分析来看，在未来1－3 个季度的时间跨度内，尽管房地产投资的恢复情况、通货膨胀上升形成的扰动和经济政策的摇摆等不确定性值得关注，但总体上我们似乎有理由对市场的趋势维持合理的信心。

　　在未来1 个季度的时间跨度内，看起来不确定因素相对较多，其中出口复苏和房地产投资的上升幅度还需要等待实际数据的确认。更加重要的在于，造成流动性紧张的因素是否正在消失？未来几个月的信贷投放数量如何？政策导向上的摇摆和执行中的混乱将如何影响资金的松紧和利率的走向？这些情况还需要时间来澄清，需要边走边看地做出判断。


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