主题：基金公司推创业板基金 发行配基权

创业板推出在即，有基金公司正在积极准备发行创新封闭式的创业板基金，与发行普通基金不同的是，该公司推出的这只创业板基金将发行相应比例的配基权。

　　据相关人士介绍，该基金公司打算推出的这只基金不仅仅投资创业板公司，同时对中小板公司也有相应的投资比例。不同的是，由于创业板、中小板公司具有高成长性，所以为了使持有人较长时间持有这只创业板基金，该基金公司将发行配基权，即持有人在持有这类创业板基金达到一定的时间后，持有人就有一个以一定价格认购该基金的新权利。

　　据了解，“发行配基权”主要解决了封闭式基金二次发售的难题。在发达国家的基金市场上，在基金首发后，最常见的扩募手段就是发行优先认购基金权，称为配基权。由于美国封闭式基金通常是公司型的，其发行的配基权就类似于普通股的配股权，即持有人以低于基金市价来认购新基金份额的权利。

　　海通证券认为，配基权等各种特有权利是封闭式基金没有出现大幅折价的有力保证。美国的封闭式基金在IPO以后常用的扩募手段是发行优先认购基金权，虽然配基权利行权会导致净值摊薄，但是如果长期看好市场，配基权为投资者提供了扩大投资的可能，一定程度上解决了不能在一级市场上申购的弊端。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

中国证监会创业板发行审核办公室有关负责人13日表示，已定于9月17日（本周四）召开首次创业板发审会，当日将有7家公司上会接受审核。该负责人表示，根据企业反馈意见的回复进度，后续几天可能将持续安排发审会。对于上会公司家数，该负责人表示，这还要根据企业反馈意见的落实情况才能最后确定；而过会公司能否在“十一”前拿到发行批文，目前也没有类似硬性的说法。

　　根据13日晚间证监会网站的公示，首批上会的7家公司分别是：北京立思辰科技股份有限公司、北京神州泰岳软件股份有限公司、乐普（北京）医疗器械股份有限公司、青岛特税德电气股份有限公司、上海佳豪船舶工程设计股份有限公司、南方风机股份有限公司和重庆莱美药业股份有限公司。

　　上述负责人表示，后续之所以可能会形成“集中发审”的情况，主要有两方面原因：一是行政许可程序的要求。目前在审的企业都是在7月26日首日报送材料、7月31日被受理，在反馈意见和初审环节就非常集中，客观上就可能会导致后续发审会的集中召开。二是创业板“板块”形成的需要。“有相对较多的企业挂牌交易才能称之为板块，因此首批审核较多的企业可以为创业板板块的迅速形成做好准备。这样一方面能为投资者提供更多的投资选择，另一方面也有利于防止初期由于供不应求导致的爆炒局面。”

　　至于为何会选择上述7家公司首批上会，该负责人表示，这完全是根据企业自身的准备情况而定，没有任何人为的因素在内。“实事求是地看，目前只有这7家公司的材料比较成熟，而如果要刻意安排的话，第一批完全可以上8家、10家。”她说。

　　据该负责人介绍，从上周五到周六，证监会连续召开初审会，10余家公司进入初审程序。会后，有些企业问题基本落实，也有些企业在一些小问题比如披露中的事项还没有完善，因此连夜修改材料。她说：“这些问题基本上很快就能得到落实，全部准备完成后，才能安排他们上会，这7家都是材料落实情况比较到位的公司。”她表示，根据企业落实并修改意见的情况，周二、周三也有可能再持续预披露一批公司，这就意味着发审会在17日之后会持续召开数次。至于上会公司的家数，虽然监管部门每天都在统计企业问题的落实情况，但下一步有多少家仍无法确定。

　　该负责人指出，首批7家集中上会的情况，和首日集中申报的情况密切相关，此后后续申报的企业并不集中。因此，在这批集中申报的企业审核完以后，今后将会按照“成熟一家、上会一家”的原则进行。她预计今后不会再出现像7月26日那样的集中申报潮。

　　按照企业申请发行上市程序，正常情况下，一旦企业通过发审会的审核，在落实发审委的相关审核意见之后，就可以进入发行程序。因此，如果发审会通过率较高，“集中发审”后下一步自然就会形成“集中发行”的局面。但该负责人表示，“由于每家企业的平均发行量和平均融资额规模都不大，融资额平均不到2.5亿，发10家才不到25个亿，即使发100家也不到250亿，因此即便集中发行，预计也不会对市场造成不当影响。”

　　针对市场所关心的发行方式等问题，该负责人指出，在发行环节上，创业板发行方式和改革后的主板发行方式一致，在询价过程中是否进行窗口指导也将和发行部的主板做法保持一致。“如果发行部没有窗口指导，我们就没有。”

　　谈及首批挂牌公司的家数，该负责人表示，这要视前端有多少企业能通过发审会、以及企业会后事项的准备工作而定；能否很快进入发行程序，也要看会后事项的落实情况。“这些工作目前都有不确定性，和企业自身情况密切相关，也和证监会的准备情况有关。”她说。

　　据悉，企业过会后还要继续落实发审委员提出的意见，证监会也要核验企业是否真正落实这些意见，之后还要组织封卷和材料的修改，此外还有下一步和持续监管部门的沟通，提供持续监管意见函等。“企业的准备和证监会的准备工作都做完了就可以发行，时间则还是按照姚刚副主席提出的既定目标在准备。”她表示。