主题：钢铁行业：钢价初步呈现启稳征兆—行业周报

　本期投资提示：


　　钢价跌势放缓，下游需求仍不确定：

　　本周钢价跌势放缓。主要是周中期货向好带动，同时一些中间商家认为价格已接近底部，进货和投机心理开始显现。但目前主导钢厂仍在不断增加发货量，社会库存继续上升。且下游并无大批量进货迹象，这使得终端需求仍处于薄弱环节，市场整体需求显现不稳定性。

　　本周原料价格持续下跌：

　　本周铁矿石价格继续下滑，海关总署本周发布8月数据，主要大宗商品进口出现量增价跌。今年前8个月，我国铁矿砂进口4亿吨，增长32%，进口均价为每吨76.4美元，下跌45.1%。而进口铁矿石贸易商近期反应市场成交冷淡，报价较为混乱。国内铁精粉各地成交也较为清淡，预计短期内铁精粉市场或将持续疲软。

　　本周国内煤焦市场表现强势，主要是河南矿难引发的省内对煤矿整合，导致焦煤资源偏紧，焦煤价格上涨。同时焦煤供应的趋紧也使焦炭价格本周维稳。

　　本周国内生铁市场整体颓势，当前各大钢厂成品材外销压力过大，对原料采购行为十分慎重。本周废钢市场总体保持观望阶段，大型钢厂由于前期废钢库存保持相对高位，收货能力明显下降。本周方坯价格小幅上调，但随着方坯价格上涨后有所疲软，下游企业对方坯采购再度陷入观望状态。

　　目前钢材价格在盈亏平衡点附近波动：

　　本周原料价格明显下滑，钢价跌幅收缓，共同导致钢材生产处在盈亏平衡点附近。

　　长材库存出现消化，板材库存依然居高：

　　本周钢材社会库存1131万吨，环比增长0.1%。由于本周线螺价格的回升，贸易商投机意愿开始显现，长材库存出现消化。板材库存依然居高不下。

　　据对国内26个主要钢材市场统计，本周螺纹库存为412万吨，环比减少1.8%；线材库存为132万吨，环比上周减少0.4%；冷轧库存为119万吨，环比上周增加0.8%；热轧库存为334万吨，环比增加2.2%；中板库存为133万吨，环比增加0.8%。

　　本周铁矿石积压情况加重，目前港口库存7273万吨，同比增加0.2%。

　　板块估值比较及国际钢铁股价表现：

　　本周国内外钢铁公司股价整体偏强，国内钢铁公司尤为明显，申万黑色金属指数跑赢大盘0.4个百分点。钢铁板块估值水平微幅上升。

　　本周其他重要事件：

　　宝钢董事长徐乐江：今年铁矿石谈判仍在进行。

　　钢铁产能过剩，钢企急求期货避险。

　　徐乐江：中国钢铁行业下半年业绩将走强。

　　鞍钢攀钢启动集团层面整合。

　　武钢股份9月10日出台十月份产品销售价格政策。


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