主题：煤炭行业：动力煤淡季上涨 先导行业数据喜人

　　煤炭市场及上下游情况..直供电厂周耗煤与上周基本持平，9月火电发电环比降幅或低于预期..大包线检修影响内蒙动力煤入秦港，秦皇岛动力煤价均有所上涨.. 8月房地产新开工好于预期，全球钢铁产能利用率继续回升，钢材出口复苏初露苗头，焦煤需求向好可期..无烟煤价格平稳，尿素价格维持低位。本周尿素价格仍无起色，无烟煤价格的上涨时机仍需等待尿素旺季的来临。

　　国际原油及煤炭价格平稳..要闻与点评..山西煤炭资源整合步入关键期，8月底山西省完成的90%意向协议签订，未能如期完成全部兼并重组的协议签订工作。

　　兖州煤业收购澳洲菲利克斯更改融资方案，计划全额银行贷款方式以4.68倍的高PB收购国外煤炭资产，如收购成功对10、11年分别贡献EPS为0.23元和0.31元。

　　中煤能源8月自产原煤906万吨，环比7月下降2.69%；商品煤国内销售770万吨，环比7月下降5.75%，其中主要是8月国内动力煤销售下降10.33%至729万吨。预计中煤能源3季度销量季度环比上升5%-7%左右。

　　同煤上调下水煤价30元至605元，我们认为短期因素作用较大，动力煤上涨的长期趋势尚待观察。

　　煤炭板块表现及投资建议..煤炭板块本周继续跑赢大盘，我们推荐的有注入预期的煤炭上市公司涨幅仍居于前列。

　　先导性行业数据喜人，印证经济继续回暖的态势，我们更加坚定对未来经济走势继续向好的判断，维持对煤炭行业增持评级。

　　基于供给稳定和下游行业走势逐步明朗的预期我们看好中长期煤炭价格，但仍维持近期煤价平稳的判断，资产注入预期较确定的公司如开滦股份、国阳新能和中油化建仍可继续持有，激进型投资者可在焦煤上涨形势未确立前提前布局焦煤类公司，我们看好西山煤电、盘江股份、开滦股份。


该贴内容于 [2009-09-18 10:51:40] 最后编辑

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