主题：联通：2G新增用户环比回升 推荐

中国移动、中国联通、中国电信三大运营商近日公布了8月新增用户数据。国信证券分析师发布报告指出，联通、移动用户数环比回升，维持对中国联通的“推荐”评级，建议未来一到两个季度波段操作，直到度过季度盈利拐点。

中国联通2G新增用户环比回升，宽带新增用户加速增长。2009年8月中国联通G网新增用户80.7万户，同比下降11.2%，环比上升18.7%。新增用户市场份额升至9.9%，存量用户市场份额微跌至20.6%。当月固话用户小幅流失48.2万户，流失幅度略有扩大。宽带新增用户加速增长，为87.1万户，同比增长220.2%，环比上升7.0%，累计用户达到3660万户。联通宽带新增用户数再次超过电信，有望在后续月份保持较快增长态势。分析师认为，随着9月28日联通WCDMA网正式商用，公司将逐步加大市场推广力度，丰富营销举措，四季度联通3G用户数有望快速增长，新增用户将回升至百万以上水平，并有可能逐渐创出新高。

中国移动新增用户回升，新增用户市场份额升至64.6%。8月中国移动新增525.9移动用户，同比下降26.7%，环比回升15.5%，扭转年内连续下降趋势，但绝对数仍处较低水平。中国电信C网平稳增长，新增用户略有回落。8月中国电信C网新增用户保持平稳，达208.0万户，环比下降15.1%，新增份额占比略降至25.5%。

分析师维持对中国联通的“推荐”评级，建议未来一到两个季度波段操作，直至度过季度盈利拐点(预计在2010年2-3季度)。分析师认为，2009年4季度联通将出现阶段性上涨行情，原因是：未来半年中三季报应不会低于市场预期，之后将是较长的业绩真空期，市场注意力将转移至3G用户数。WCDMA正式商用及IPHONE推出可能在2009年4季度使联通3G用户数快速增长(预计10、11、12月分别为60、80、100万户)。这样的3G用户数据将提升市场信心，阶段性推高股价。


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