主题：种植业：09年9月粮价国外疲软 国内平稳

投资要点：


　　9月国际、国内糖价高位回调，经过暴跌后目前基本企稳。从基本面看，全球糖供应紧张格局基本形成，预计未来一年国际糖价将维持在高位。国内供求形势较国外宽松，国储糖及即将上市的新糖将压制短期糖价，但中长期依然看涨。

　　9月国际、国内棉价触底回升，截至9月18日，ICE期棉比上月底上涨9%；郑棉即期合约比上月底上涨6%。由于上受高库存压制，下受成本支撑，预计未来棉价上下空间有限。

　　国外玉米9月表现疲软，国内玉米在8月冲高后，9月回调整理。尽管遭遇严重旱灾，但由于库存充足，未来一年供应能够满足需求。

　　9月CBOT大豆期货价格继续大幅下调，9月18日收于941美分/蒲式耳，较上月底下跌了14%。连豆即期合约收于3700元/吨，比上月底跌3%。根据郑州粮食批发市场数据，截至9月20日的一周，三等大豆全国批发均价3750元/吨，比上月底上涨1%，与上年底持平。在外盘疲软，下游需求不振，以及国储豆和新豆供应的多重压制下，短期国内大豆价格难以大涨。

　　9月国外小麦和稻米价格继续下跌，国内小幅上涨。从基本面看，全年供求形势较为宽松，预计在国家的调控下，未来价格将稳步小幅上涨。


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