主题：中国联通逆市高开 回购SK电讯持股或好淡皆存

　　8月份GSM上客数环比上涨但逊月均，而宽带上客数则同时优于月均及同业的中国联通 今早盘前逆市小幅造好，股价高开0.53％至11.32港元，成交124万股；或受回购并注销SK电讯持股进而提振每股收益鼓舞。因该公司公布，斥资近百亿港元(每股11.105港元，比市价小幅折价)回购SK电讯(017670-SE)持有的公司3.8％股权，从结束了双方的合作关系；因SK电讯是韩国最大的CDMA运营商，联通与其合作是为CDMA网络带来协同效应，但基于行业整合后联通已将CDMA资产出售给中国电信（ 00728-HK)，双方合作基础已经不复存在。

　　有市场评论认为，上述举动不大可能影响双方的实际运作，因双方还没有展开任何重要的合作；但可能略微提升每股收益，因为回购的股票将被注销；惟这种积极影响可能被较高的利息费用所抵消，因为中国联通将通过现金流、运营资本及（或）外部融资来支付此次交易；同时鉴于联通正大力发展3G业务，资本支出压力本就偏大，若再斥资回购股份，则会进一步加大流动资金压力。



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