主题：钢铁行业：主要品种明显亏损 库存再创新高

　原料：原材料价格有启稳迹象
　　中钢协产量数据显示，我国9月中旬粗钢日均产量为165.5万吨，较上旬和同期均有所回落，但依然处于高位。原材料价格本周有启稳甚至反弹的迹象。66%迁安铁精粉为810元/吨，环比涨1.92%。63.5%印度矿CFR价升至92美元/吨，环比涨5.95%。唐山二级冶金焦价格为1650元/吨，与上周持平。唐山废钢价格2320元/吨，环比降30元/吨。
　　钢价：钢价仍以下跌为主
　　1、国内长材价格跌幅更大。本周国内钢价综合指数为130.7，周环比下跌1.4%，下跌趋势未改。长材价格指数周跌幅为1.5%，扁平材价格指数周跌幅为1.2%，长材价格跌幅大于扁平材。
　　2、国际钢价开始下跌。CRU综合指数为159.8，周跌幅1.70%。CRU长材跌幅4.60%，CRU扁平材与上周持平。从区域范围来看，CRU北美跌1.00%，CRU欧洲跌0.60%，CRU亚洲跌幅达2.50%。
　　3、螺纹钢期货价格继续下跌。10月9日主力合约1001螺纹钢收盘价为3674元/吨，环比降4.52%，结算价为3710元/吨，环比降4.33%。本周期货合约继续单边下跌，显示出市场对未来钢价走势持悲观态度。
　　毛利：主要品种明显亏损
　　本周主要钢材产品的成本平均跌幅为1.01%，钢价的跌幅为1.40%，因此主要钢材品种的毛利均有不同程度地减少。目前扣除费用后，只有冷轧板等少数品种可盈利，多数品种已出现明显亏损。
　　库存：社会库存再创新高
　　本周末社会总库存为1242.312万吨，周环比增加10.61%，库存水平创历史新高。本周库存大幅上扬主要是因国庆期间多数终端用户停止采购所致。值得警惕得是，即便剔出国庆影响因素，库存水平将依然处于很高的位置。
　　行业评级与重点公司
　　本周钢价依然处于下降通道，下周钢价可能继续震荡，因此钢铁股走势可能弱于大盘。我们期待四季度房地产对于钢铁需求拉动效应的显现，下周可继续关注业绩弹性大的酒钢宏兴、三钢闽光、八一钢铁、莱钢股份；具有估值优势的韶钢松山、华菱钢铁、宝钢股份；盈利能力确定的新兴铸管、大冶特钢、武钢股份。

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