主题：长安汽车量利齐升 热度不减

　经济危机下的中国汽车业一枝独秀。

　　10月10日,被视为产业政策最大受益者的长安汽车(000625 )披露的今年9月份产、销快报显示,其产、销量均呈同比大幅上升态势。

　　长安汽车的热销,乃是整个汽车行业发展进一步向好的缩影。下半年以来,汽车业已从年初的结构性增长,逐步过渡到行业全面复苏。

　　随着汽车产销量逐步增长,原来困扰长安汽车的“量升利不增”问题,有望在三季度得以化解。恒泰证券研究员吴文钊指出,汽车行业具有典型的规模经济特征,持续的“量升”之后“利增”也必然到来。

　　10月13日,长安汽车发布第三季度业绩预告公告佐证了这一判断:三季度,公司将实现净利润约26720万元-32720万元,合每股收益约0.11元-0.14元,而上述数字在去年同期分别为-10664万元和-0.046元。

　　热度不减

　　上述产销快报显示,长安汽车9月份产量为131108辆,今年累计981310辆;而去年同期,这两项指标分别为66441辆和677611辆,9月份和前9个月产量的同比增长,分别为97.33%和44.82%。

　　销量情况则更为乐观,长安汽车9月份销量为132030辆,今年累计1003933辆,而去年同期,这两项指标分别为68140辆和664018辆,同比分别增长93.76%和51.19%。

　　对比以上数据不难看出,长安汽车今年以来的销量增速大于产量增速,说明其库存不断得以消化;而产销量的本年累计数同比增速远小于当月的事实,则表明其环比在2009年度不断增长。

　　汽车工业协会的统计显示,国内汽车市场8月再次超百万,这是今年以来国内汽车销量连续6个月超过百万辆。

　　国外市场的弱势,更凸显国内汽车行业一枝独秀。10月12日,中国汽车工业协会网站的最新数据显示,9月,美国汽车市场8月份的首次同比增长后,9月份销量再次同比下滑23%,74.6万辆的销量创下今年以来的第二低。

　　今年以来的累计数字也并不乐观:1-9月份,美国汽车累计生产量为3902751辆,同比下降43.33%。其中,乘用车累计产量为1518232辆,同比下降48.65%。

　　量升利增

　　与此同时,利润增长随之出现。

　　中国汽车工业协会的统计显示,经历最初的增产不增收后,截至7月,国内19家重点企业的利润总额增长率回到零点线以上。

　　吴文钊近日发布的2009年四季度汽车行业投资策略报告称,汽车行业具有典型的规模经济特征,持续的“量增”之后“利增”也必然到来。在销量快速增长推动下,汽车行业已迎来景气周期的上升阶段,上市公司业绩将持续快速增长。

　　三季度起,整个行业盈利能力逐步变强,吴文钊对记者表示,具体到长安汽车,其业绩变动虽不会特别明显,但肯定比前几季度要好。

　　2009年中报,长安汽车已交出漂亮的成绩单:上半年股东应占净利润为53421万元,同比增长17.69%;基本每股收益为1.47元,同比上升21.05%。

　　受国内钢材价格变化,公司上半年毛利率同比增长20.20％,同比增长3.4个百分点,公司整车业务毛利率为20.09％,同比增长4.26个百分点。

　　齐鲁证券分析师孙建新预计,长安汽车下半年仍能保持20％的毛利率水平。

　　按照业绩预告,长安汽车三季度的表现显然未负所望:长安汽车前9月实现净利润约80000万元—86000万元,较去年同期的34355万元增长133%-150%。

　　影响企业利润的另一个重要因素——汽车价格则非常稳定,部分车型的价格指数甚至还稳中有升。今年的大好形势出乎所有厂商意料:汽车卖得很好,厂商库存很低。

　　吴文钊对记者表示,价格战打不起来,甚至国庆长假期间也没有听说有降价促销的情况。

　　10月12日,受发布9月份产销快报的刺激,长安汽车涨幅一度达7%,最终报收于11.13元,涨幅达4.61%。



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