主题：钢铁行业：钢价震荡继续业绩面临考验 看好

钢价的走势取决于供需如何平衡，而目前的供需状况是：供给压力较大，需求不差。预计4季度供给将在价格低位的压力下会有所减少，部分钢铁企业会有一定程度的减产。需求不会变差，仍然处于上升通道，但期待短期大幅提升可能性微乎其微。

预计钢铁行业下游需求趋势依然向上，因此钢价中长期向上的趋势不变。短期内由于行业面临再次去库存化和钢厂产量压力，因此钢价面临持续震荡压力。4季度钢企业绩存在一个阶段性反弹机会，大的投资机会还要看2010年钢铁行业能否在国际和国内经济好转的带动下逐步恢复。预计4季度行业盈利将高于上半年水平，行业盈利的底部提升。预计此次钢价一旦触底回升，速度和幅度都将低于上次。4季度内钢价涨幅超预期的可能性不大，2010年或将在整体需求好转和成本推动下产生机会。按照目前的成本结构，重点钢材品种价格的正常点位应在：螺纹钢3800元/吨、热卷4200元/吨、冷轧5200元/吨左右(含税价格)。

中投证券分析师初学良依然坚持重点长期配置板材类上市公司，重点推荐太钢不锈、鞍钢股份、武钢股份、宝钢股份、新钢股份、本钢股份、新兴铸管，适当关注韶钢松山；给予行业看好评级。􀂾



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