主题：中国联通：提高裸机价格变相增强排它性 审慎推荐

中国联通(600050)宣布iPhone的非锁定裸机价格：3G 8GB人民币4999元、3GS 16GB人民币5880元、3GS 32GB人民币6999元，都比联通成本(即使加上税)所允许的价格贵了人民币500元左右。国内行货手机价格一般比香港行货贵20%左右，主要是因为增值税和关税的原因。目前iPhone裸机价格的两地差异基本也在这个范围内。

中国联通 (SH:600050)最新价：6.53 0.07 1.06%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本中国联通 (HK:00762)最新价：11.10 0.1 0.91%行情走势 公司新闻 大行评级联通把裸机价定高，不是为靠卖手机赚钱，而是为了变相实现不卖裸机的“排它性”——使手机补贴套餐相对更有吸引力，没人愿意单买裸机。尽量避免(至少在初期避免)那些本来能用iPhone吸引入网的人通过买iPhone裸机继续用中移动。在3G推出初期，很多潜

在用户并不知道联通的WCDMA网能带来什么差异化的用户体验。他们买个iPhone继续用原来中移动的号的可能性还是很大的，毕竟一开始先不用换号了。这也和联通目前市场推广不利有一定的关系。一旦等到广大用户知道了3G能带来什么样的差异化用户体验，就可能可以通过降低iPhone的裸机价格来进一步带动iPhone+WCDMA的普及，但显然现在还没到时候。但联通采取目前这种用高裸机价来变相实现“排它”也有代价——它给联通带来“黑心、太贵”的负面市场印象。

中金公司分析师陈昊飞表示，如果“太贵”的负面市场印象导致股价出现调整，是黎明前黑暗的买入时机。裸机价的制定大面上是正确的，如果配合套餐细节的调整，效果将更好。给予“审慎推荐”评级。



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