主题：券商业绩两极分化四季度选股“以大为美”



　　多家券商公司周三晚间公布了其三季度业绩继续大幅增长的喜讯，在诸多行业中，证券业再度担当了业绩复苏的“排头兵”。受此提振，券商类股昨日在二级市场的表现十分抢眼。

　　国元证券（000728）（000728）昨日早盘率先封上涨停，其余多家券商股也都在盘中出现直线拉升的走势，不过随着两市股指震荡回落，券商股纷纷收窄涨幅。

　　方正证券认为，随着三季度业绩报告的陆续出炉，证券行业的业绩再一次成为了亮点。方正证券指出，年初以来，股票市场走出了一波大幅上扬行情，而且成交量也持续放大，这构成了证券公司的主要收益来源。另外，新股开闸、上市公司的再融资等为部分上市公司带来了新的盈利增长点。同时，今年以来，证券业业绩的大幅增长与去年股市低迷、可比基数较小也有很大关联。

　　但值得注意的是，近期股市持续走低，成交量也持续萎靡。对此，方正证券提醒，关于四季度证券行业业绩能否继续预喜问题，投资者需暂时抱谨慎态度；创业板的推出可能带来证券行业业绩的两极分化。

　　“短期来看，业绩和估值依赖于大盘的态势无法改变，行业整体性投资机会仍然来源于交易额和指数变化。但经过大幅调整之后，行业估值已经合理，大券商更是具备了较高的投资价值。”国泰君安分析师梁静则强调，目前仍维持对行业增持的投资建议，因为四季度创新业务推进预期一旦明朗，将可能成为行业走强的催化剂。

　　在个股选择上，考虑到大券商估值已经具备较高安全边际、对自营的弹性较小且将最大限度受益于创新业务的推进，梁静建议投资者“以大为美”。“我们仍然首推广发三宝，排序为中山公用（000685）、吉林敖东（000623）和辽宁成大（600739）。”

　　此外，梁静给出稳健和进取两个组合：稳健组合（中信证券（600030）和海通证券（600837））；进取组合（锦龙股份（000712）和东北证券（000686））。



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