主题：节能照明：半导体照明节能产业发展意见点评 荐6股

　LED将陆续攻克中大尺寸显示市场与一般照明市场


　　但随着LED发光亮度提升、功耗损失率降低、产品寿命延长与价格下跌，LED已陆续攻克功能性照明市场、景观装饰市场以及中小尺寸液晶显示市场，2009年LED在中大尺寸液晶显示市场（LCD TV与LCD Monitor）与一般照明市场的应用也趋于成熟，LED产业进入黄金周期。

　　一般照明市场是LED最重要的目标市场，根据欧司朗2008调查报告，全球每年家庭照明灯座出货量约500亿个，替代商机巨大，惟过去受制产品价格过高，根据Strategies Unlimited 2008年报告，LED照明占全球照明市场渗透率仍不及1%，09年6月以来，Sharp率先引爆LED灯泡价格戦，相当于60W白炽灯的LED灯泡价格仅4,000日圆，降价幅度高达50%，日本其它照明厂东芝、NEC、日本松下、三菱欧司朗也陆续跟进，至此LED灯泡的单位时间成本均已可与白炽灯及灯泡型荧光灯竞争。

　　中国发改委等六部委联合印发「半导体照明节能产业发展意见」，确立LED产业黄金周期来临

　　09.10.12日发改委、科技部、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、国家质检总局联合发布「半导体照明节能产业发展意见」，为中国半导体照明产业确立发展方向（相关重点整理于图四），该意见要求至2015年前，中国半导体照明产业年平均成长速度将维持30%高增长，我们因此给予半导体照明行业「加码」投资评等。

　　投资建议

　　中国推出的「半导体照明节能产业发展意见」确立了中国半导体照明产业高速增长期已来临，相关芯片厂商包括三安光电（600703.SS, Rmb34.73,增持）、士兰微（600460.SS, Rmb6.88,未评等）、联创光电（600363.SS, Rmb7.5,未评级）、德豪润达（002005.SZ,Rmb12.74,未评级）将成受惠者，其中三安光电位居中国LED芯片龙头，且参与中国半导体照明标准制定，将是首选。

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