主题：兰花科创 09三季报点评-化肥业务平滑，降22%

　3季度同比降幅小于煤价，化肥业务平滑业绩。相较于多家预亏公司50%乃至80%的业绩下降幅度，公司3季度仅负增长22%，1-9月，归属于母公司净利润微幅增长0.6%。去年3季度，煤价暴涨至历史最高点，以晋城无烟中块为例，第三季度不含税均价为1220元/吨，8、9月均价更是高达1320元/吨，而今年第三季度晋城该煤种不含税价仅为735元/吨，同比下降40%。得益于公司的化肥业务，整体业绩波动明显小于其他单纯煤炭生产企业。

　　 对亚美大宁投资收益大幅增长。2009年前三季度公司投资收益3.65亿元，同比增长89.97%，主要来源自公司对亚美大宁的投资收益。


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