主题：家电行业：彩电表现抢眼 冰洗产品表现不弱 荐5股

　事件概述


　　商务部：家电“以旧换新”实施两个多月以来，9个试点省市共回收五大类旧电器1380308台，其中电视机967953台，冰箱133191台，洗衣机173032台，空调20795台，电脑85337台；10月18日，新家电销售首次突破100万台，达到1023312台，其中电视机477407台，冰箱168427台，洗衣机151252台，空调118817台，电脑107409台，销售额达40.49亿元。

　　投资要点：

　　1.彩电成为“以旧换新”的最大赢家从数据中，我们可以看到其中电视机销售达47.74万台，接近总销售量的一半左右，彩电产品明显更受消费者的青睐，可以说“以旧换新”对彩电的推进作用最大，这主要是由于随着彩电产业的升级，彩电目前正处于平板替代CRT的消费升级时期，高速发展的行业产品线使得消费者更新需求旺盛，而“以旧换新”进一步刺激了消费者的内在更新需求充分释放，无疑彩电行业成为了“以旧换新”的最大赢家，我们认为随着“以旧换新”政策的进一步推进、推广，彩电的销售表现将更加的抢眼。

　　2.冰洗产品表现同样不弱，但后市可能会走弱冰洗产品与彩电一样，在我国也属于较早进入居民家庭的家电产品，由于这一类产品属于耐用型消费品，产品虽然在不断的升级换代，但很多家庭还在使用着较为早期的产品，这也使得冰洗行业与彩电行业同样积累了大量的更新需求，目前冰洗行业也进入了产业升级阶段，随着“以旧换新”政策的实施，行业的更新需求也被释放出来了。从数据来看，冰洗行业的表现稍弱于彩电行业，我们认为冰洗行业的表现将一直弱于彩电行业，而且因为冰洗产品一般来说每家每户只会保有一套同类产品的特殊性在政策推动到一定程度之后销售情况会逐渐走弱。

　　3.或许不能为行业整体带来更多利润“以旧换新”40多亿元的销售额，相对于整个家电市场7000多亿的总量来说，并不能为整个行业的生产销售带来更多的利润，可是随着我国家电行业的发展，越来越多的废旧家电会进入到回收流通领域，或许在不久的将来会为家电行业带来一个新的衍生领域。

　　4.上市公司的表现值得期待对于家电行业上市公司来说，“以旧换新”的刺激作用还是不小的。这些龙头企业不断推陈出新，更新产品，推动着行业的更新需求不断积累，而对产品品牌的认可度无疑是消费者在选择产品的第一思考因素，而作为行业的龙头企业无疑在品牌的认可度上久经市场考验了，我们认为上市公司中如海信电器、TCL、青岛海尔、美的电器、格力电器这一类龙头企业在“以旧换新”中的市场表现很值得期待。


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