主题：晨讯精选与点评(10月23日)　



国家统计局：前三季度居民消费价格同比下降1.1%

国家统计局：前三季度，居民消费价格同比下降1.1%；PPI指数同比下降6.5%。另外，今年9月份CPI同比下降0.8%，PPI下降7.0%。

【点评】据国家统计局周四公布的数据显示，今年前三季度，我国CPI指数同比下降1.1%，PPI指数同比下降6.5%。同时今年九月份CPI指数同比下降0.8%，PPI指数同比下降7.0%。这些数据相比前几个季度或者前几个月份，降幅已经大为收窄，且环比已经数月上升。因此从趋势以及实际情况来看，我国CPI指数有望在11月份转正。这表明目前我国经济已经摆脱了通缩转向通胀，近日温家宝总理的讲话首次把防止通胀列为今后经济工作的重点，同时，多位央行行长也表示了类似观点，因此随着我国经济的进一步回升，或许真离货币政策的转变不远了。但从当前来看，适度的通货膨胀还是有利于我国经济的进一步复苏与发展的。（该消息宏观为中性偏好）



前三季社会消费品零售总额89676亿 同比增15.1%

国家统计局：前三季度，社会消费品零售总额89676亿元，同比增长15.1%；扣除价格因素，实际增长17.0%，比上年同期加快2.8个百分点。其中，城市消费品零售额61013亿元，增长14.8%；县及县以下消费品零售额28663亿元，增长16.0%。分行业看，批发和零售业增长15.0%，住宿和餐饮业增长17.4%。限额以上批发和零售业中，除通讯器材类外，其他20类商品零售额均实现正增长。其中，家具类增长32.3%，汽车类增长24.5%。

【点评】前三季度，我国社会消费品零售总额同比增长15.1%，这表明金融危机发展至今，我国的消费者信心已经得到一定程度的恢复，但是离危机前还有一定的差距。通过综合今年以来一系列消费数据，我们发现，今年以来各月我国消费增长速度一直维持在15%左右，这表明我国的消费水平并没有完全摆脱危机的影响。投资、外贸以及消费素来被称之为拉动经济增长的三驾马车，金融危机爆发以来，我国的经济增长主要由投资拉动，这是不具备有持续性的，由于外贸短时间内难以有效恢复，因此我国经济增长的重担得向消费转移，但从目前来看我国消费的增长还任重而道远。不过站在投资的角度讲，我们建议投资者中线关注行业增长幅度较高的家具和汽车行业。（该消息为宏观中性）



财政部：千亿美元东亚外汇储备库年底或建成

中新网：据外交部网站消息，财政部国际司司长郑晓松21日媒体吹风会上表示，东亚区域财金合作取得积极进展，总规模为1200亿美元的区域外汇储备库有望于今年年底或明年年初正式建成。

【点评】建立东亚外汇储备局有利于增强东亚地区抵御经济风险的能力，同时也有利于发展各国之间贸易。另外，它也在一定程度上对当前美元作为世界主要储备货币的形成了挑战，但由于美国强大的经济实力以及世界已经习惯了美元作为货币结算的支付手段，加上中日是美国的大债主和东亚三国之间矛盾重重，因此以亚洲国家为主的货币短期内难以撼动美元地位。（该消息宏观中性偏好）



2600亿股!下周迎来解禁洪峰

上海证券报：众所周知，10月份为2009年限售股解禁规模最大的月份，而真正的解禁洪峰将出现在10月的最后一周。接近2600亿股，占10月份解禁总量八成的限售股于下周上市流通。A股市场能否有惊无险？业内人士分析，虽然解禁规模较大，但实质的减持压力不大。但是在首批创业板企业下周集中上市，再融资持续升温的情况下，二级市场的资金面将面临一定考验。虽然这一规模占10月份解禁总量的比例超过80%，为本月最大洪峰，但很大程度是由工商银行和上港集团两只品种造成，合计解禁规模达2490亿股。

【点评】本月是我国限售股解禁的高峰期，而真正的解禁洪峰出现在10月的最后一周，也就是下周，解禁规模接近2600亿股，其中主要来自于工商银行和上港集团，因此从解禁股减持的概率来看，可能性接近于0。还是那句老话，解禁不等于减持，减持只与涨幅有关，与解禁额度无关。但是，我们认为这或许会从心理面对投资者造成影响，因为股票的全流通致使市场资金面临与产业资本竞争的局面。（该消息为市场中性偏空）



保监会整顿“风暴”刮向保险中介市场

上海证券报：昨日，保监会主席助理陈文辉在保险业贯彻落实《保险公司中介业务违法行为处罚办法》工作会议讲话上自揭伤疤，将中介业务检查结果公布于众，痛斥保险中介违规现象及其造成的危害，并提出具体解决办法。据有关部门根据检查结果推算，全国财产保险公司本来可以实现不少利润，由于中介弄虚作假、违法违规，反而导致实际亏损许多；一个保险公司支公司直接业务虚挂为中介业务就达到7256.14万元，占其全年保费收入的33.03%。

【点评】近年来，保险中介发展较快，已成为保险公司销售和理赔等经营活动的最为重要的渠道。今年上半年，全国保险公司通过保险中介渠道实现保费收入5230.61亿元，同比增长18.45%，占全国总保费收入的87.38%。与此同时，保险公司中介业务中一些违法问题也逐步暴露出来。这就意味着保险中介市场一方面对推进保险业务的推广起到了很大的作用，另一方面却有造成了保险市场的混乱，进而影响了保险市场的发展。从长远发展的角度讲，我们认为任何一个行业的发展都需要规范运作，特别是这个行业进入成熟期之后，因此整顿“风暴”刮向保险中介市场，这是有利于保险行业健康发展的。（该消息为行业中性偏空）



商务部：中国企业胜诉俄罗斯对华最大反倾销案件

北京日报：记者昨日从商务部进出口公平贸易局获悉,历时一年半之久的俄罗斯对华最大贸易救济案—对中国彩涂板反倾销诉讼,终以我国企业胜诉告终。俄罗斯工业贸易部正式发函,称鉴于国内产业并未遭受损害,无措施终止对华彩涂板反倾销调查。

【点评】2008年3月18日,俄罗斯经贸部决定自2008年3月18日起，对来自中国、韩国、比利时、芬兰和哈萨克斯坦的彩涂板进行反倾销调查，我国鞍钢等大型钢铁企业均在其列，涉案金额高达2.47亿美元，是截至目前俄罗斯对我国发起的金额最大的反倾销案件。这一案件的最终胜利可谓来之不易，这是中国政府和企业成功运用WTO规则的成功案例，但面对当前全球针对中国制造的接二连三的反倾销调查，还需要各方共同努力，迎难而进，在大海里锻炼出的本领才是真本领。（该消息为外贸行业利好）



周四美道指涨131点 纳指涨14点

受金融与消费板块上涨带动，美股周四强劲攀升。上市公司利好的业绩报告以及预告增强了投资者的信心。道琼斯工业平均指数上涨了131.95点，至10081.31点，涨幅为1.33%；纳斯达克综合指数上涨了14.56点，至2165.29点，涨幅为0.68%；标准普尔500指数上涨了11.51点，至1092.91点，涨幅为1.06%。纽约商品交易所12月份交货的轻质原油期货价格收于每桶81.19美元，比前一交易日下跌18美分。

【点评】上周首次申请失业救济人数增加至53.1万人，高于51.5万人的市场预期，前一周首次申请失业救济人数从51.4万人上修至52万人。八月份房价指数月环比下跌了0.3%，市场预期为增长0.3%。九月份先行经济指标增长1.0%，高于增长0.8%的市场预期，也高于八月份的0.4%的增幅。数据显示美经济还没有完全走好，市场对美政府“退出计划”的担忧减弱，导致美元冲高回落，道指重返万点之上。美股上涨，对今日A股市场走势有利，但影响今日A股市场还有创业板的开板，究竟如何运行，还有待观察。



[B]从今日消息面看，宏观整体乐观，但市场方面则非那么乐观。宏观方面，无论是GDP的增幅超过预期，还是CPI、固定投资等预期中数据，都反映了一个事实，就是当前的中国经济确实在复苏。而各路经济学家预计CPI将转正，通胀将升温的消息给强烈看多的数据信息泼了一盆冷水，宏观经济的变化依然微妙。市场方面，“央行资金回笼量猛增”、“2600亿股!下周迎来解禁洪峰”、“社保基金减持钢铁股”、“保监会放宽险资投资企业债比例至40%”的二则消息对板块和市场走势影响还有待观察。中国打赢俄罗斯历时一年多的贸易保护战对整个外贸行业都是一种鼓舞。俄罗斯官员认为该国金融危机已经结束预示全球都有可能开始部署刺激经济的“退出计划”，全球进入新的通胀上升期和加息期可能性正在加大。隔夜美股大幅上涨对今日A股市场将起到间接的支撑作用，关注今日创业板开板仪式中大盘的表现。[/B]

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