主题：基金普遍更看重主板机会

　随着三批创业板新股陆续在一级市场发售完毕，基金在一级市场投资创业板的路径也浮出水面。新华基金也是打新的其中一员。这28只创业板股票将在下周五登陆二级市场，可能会出现哪些状况?基金公司和散户该如何应对?为此，记者专访了新华基金研究总监周永胜，了解创业板的投资之道。


　　与不少基金公司对创业板的态度含糊其词相比，周永胜显得豁达得多。

　　"创业板新股上市首日有望迎来50%-100%的涨幅。"周永胜预测，参与二级市场炒作的大多是风险承受能力很强、追求高收益资金，如游资和部分散户。持有价值投资理念的公募基金可能仅有小部分会参与二级市场炒作，但比例会相当少。追求绝对回报的私募基金也不一定会在创业板博弈。

　　不过，超高的市盈率不一定能维持很长时间。"创业板新股的发行市盈率已经很高了。"周永胜告诉记者，以华谊兄弟为例，发行价28.58元对应的市盈率已接近70倍，如果上市后股价翻番，对应市盈率就达140倍。创业板开门红是必然的，但涨幅过高的价格不可能长期维持，甚至很快就会回归价值。

　　新华基金也参与了某只创业板新股的网下配售，但是并没有参与二级市场炒作的打算。"对参与打新的投资者来讲，我个人认为，在上市当天就出售的风险会比较小。如果上市后市盈率达到七八十倍，就要小心了。"

　　周永胜更看重创业板股票中长期的机会。"具体操作来看，我认为可以精挑细选一些业绩增长较快、潜力较大的股票进行中长期投资，尤其是业绩年增长率可以达到100%的股票。"周永胜建议，"例如，我们当年看中的烟台万华，的确近年保持了高增长率。创业板里面也会有这样的股票。"

　　周永胜透露，新华基金之所以并没有大规模参与创业板的投资，是认为目前其他板的机会更大。

　　"A股已经进入了一个上升通道，尽管未来还会有短期调整，但向上的趋势不变。"周永胜直言，跨年度行情即将到来，6个月内大盘创新高可能性比较大。四季度随着企业盈利改善，市场重获上升动力，新华基金的投资策略也将从防御为主转换到侧重进攻，以备战跨年度行情。


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