主题：远兴能源三季度扭亏煤炭业务将成新增长点

远兴能源09年三季度受甲醇市场回暖影响，盈利快速回升，实现扭亏为盈。未来，随着甲醇市场的持续回暖以及煤炭业务的投产，公司业绩有望快速增长。

远兴能源 (000683：13.70，0，↑0.37)10月23日发布三季报，09年1-9月实现营业收入11.8亿元，同比下降28.68%；实现归属于上市公司股东的净利润为-9884.45万元，同比下降150.7%；每股收益-0.19元，每股净资产2.48元。其中7-9月营业收入5.64亿元，同比下降7.09%；净利润929.46万元，同比下降80.42%。

09年三季度，公司主要产品价格企稳回升，产销量环比增长，营业收入和盈利情况大幅好转，已经实现扭亏。随着国内化工产品市场的进一步复苏，公司盈利将持续向好，同时，煤炭业务的投产对公司业绩有较大促进作用。

甲醇业务盈利改善明显，未来盈利将持续增强。上半年，公司主要产品甲醇受到市场低迷、国外低价产品倾销等不利因素影响，价格大幅下滑，销售低迷。甲醇业务毛利率仅为-8.15%，产销倒挂严重。进入三季度，受商务部甲醇反倾销调查以及国际甲醇价格回升影响，国内甲醇行业生存环境明显改善，目前甲醇价格已回升至2,100元/吨上方，甲醇业务恢复盈利状态。三季度公司综合毛利率快速回升，已经恢复到25%以上。未来，国内甲醇价格有望进一步回升，其原因主要有三方面：一是国际油气价格上涨对甲醇价格有成本推动作用，二是下游甲醛、醋酸、MTBE开工率上升，需求将进一步好转，三是商务部对甲醇反倾销调查有望减轻市场竞争压力。

经过3年多的调整，随着纯碱业务逐步淡出，公司将形成苏里格和博源联化的天然气化工为主导、蒙大新能源基地的煤化工为发展方向的产业格局。博源联化的100万吨甲醇已经在07年底投产，而苏里格公司的15吨扩产项目也在08年10月投产，公司甲醇总产能达到133 万吨。未来，公司将专注于发展以甲醇及其下游产品为核心的天然气化工、煤化工业务。

尽管短期内甲醇仍处于低位运行，但资源优势将支撑公司未来发展。公司现有的甲醇产能主要原料是天然气，成本较低；随着天然气价格的逐渐放开，未来公司发展重点将转移到煤化工。公司持有内蒙古博源煤化工有限责任公司67%股份，博源煤化工公司全资拥有湾图沟煤田，煤田占地面积为21.847平方公里，资源总储量约28,386万吨，已于09年3月底获得国家发改委300万吨/年煤矿及选煤厂项目审批，该项目总投资10.8亿元，预计09年底可实现投产。

另外，公司出资2.55亿增资蒙大新能源，增资完成后公司持有蒙大新能源股份由原来的55%扩展至75%。蒙大新能源全资子公司乌审旗蒙大矿业有限责任公司目前已经取得东胜煤田纳林河二号矿井探矿权，并完成煤田的勘探工作，该煤田属低水分、特低灰、低灰、低硫-中高硫，特低磷-低磷、高-特高热值的长焰煤、不粘煤及弱粘煤，已查明资源量为12.31亿吨，可采储量7.62亿吨，服务年限109年。蒙大矿业公司目前已支付勘探费用3,217万元，目前此矿区设计产能500万吨/年的虎豹矿井井筒及相关硐室工程掘砌（含冻结）工程已经完工。根据计划，首期500万吨/年煤炭产能将于2010年中期投产，届时，煤炭业务将成为公司重要的利润来源。

远兴能源09年上半年实现营业收入6.15亿元，同比下降41.21%；实现归属于母公司所有者的净利润为-1.08亿元，同比下降173.32%；每股收益-0.21元，每股净资产2.45元。

截至发稿时，公司股价报13.75元，较上一交易日上涨0.73%。


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