主题：中邮基金率先披露三季报 前十大重仓股一览

　2009年基金3季报今日拉开披露序幕。中邮基金公司率先披露了旗下2只基金3季度报告。从3季报可以看出，两只基金股票仓位较2季度均有所降低。而对于未来A股市场的走势，基金经理认为4季度市场将处于震荡上行过程中，结构性机会成为4季度的投资重点。

　　根据最新披露的3季报，中邮系旗下2只基金3季度都进行了减仓。其中，中邮核心优选的仓位从2季度的93.44%下降到3季度的92.06%；中邮核心成长的仓位则下降了5.31个百分点，3季度的仓位为84.01%。

　　对未来A股市场的走势，中邮旗下2只基金表达了一定的乐观情绪。中邮核心成长认为4季度的市场趋势将更为乐观，一方面前期的下跌已经使得目前的估值水平处于较为合理的区间，甚至在考虑到2010年的增长情况下，部分行业已经出现了低估，另一方面从流动性推动到企业盈利推动的转变将成为3季度报告数据披露后市场的现实选择。

　　中邮核心优选则预计4季度经济将进入缓慢复苏的正常轨道，流动性将逐步稳定在适度宽松状态。企业盈利成为推动市场的主要力量，市场将处于震荡上行过程中，但空间有限。

　　具体到4季度看好的行业，中邮核心优选基金表示将更看重经济结构调整和消费升级带来的投资机会，包括消费电子、商业零售、3G、智能电网、低碳经济等。积极参与区域性的投资机会，如上海世博会相关的商业零售、酒店旅游等。同时，继续关注经济复苏相关的周期性行业，如金融、地产、钢铁、化工、机械等。

　　中邮核心成长基金将很多中游制造业如汽车、家电、机械纳为关注的重点，房地产也将是该基金4季度密切观察的因素。

　　而今年来业绩表现优秀的中邮核心优选的前十大重仓股分别为：哈药股份、辽宁成大、吉林敖东、豫园商城、中信证券、上实发展、百联股份、华夏银行、交通银行和海通证券。其中，哈药股份占基金资产净值的比例从2季度的3.42%上升到3季度的6.83%。

　　相关阅读：三季报渐近高潮 明星基金"新宠"相继曝光(附股) 见后

　　从全部偏股型基金的仓位分布来看，仓位在70%～80%的中等仓位基金数量依然保持不变，不过，高仓位（90%以上）和中高仓位（80%～90%）基金占比则出现上升，尤其是中高仓位基金占比上升近10个百分点。综合来看，仓位在80%以上基金占全部偏股型基金的比例为33.6%，较前一周上升近5个百分点。此外，我们还观测到，有9.18%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限，与前一周相比下降了0.34个百分点，与此同时，有5.44%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限，较前一周没有变化。

　　根据浙商证券基金智库基金投资选择系统的测算，目前平均基金仓位相对较高的基金公司有中邮、大成、华商和友邦华泰等基金公司，这些基金公司旗下偏股型基金的平均仓位均在85%以上，其中中邮和华商基金公司旗下的偏股型基金在前三季度均表现优异，在基金公司中排名前3名（前三季度业绩排名第1的新华基金上周有明显的减仓）；与此同时，兴业全球、东方、民生加银和上投摩根等基金公司旗下偏股型基金的平均仓位则相对较低。从主动性增减仓的幅度来看，近一周以来，宝盈和融通等基金公司旗下偏股型基金有明显的主动性加仓行为，而诺德、益民和信达澳银等基金公司旗下偏股型基金则有明显的主动性减仓行为。我们还注意到，华夏、博时、嘉实、易方达和南方等五家资产管理规模最大的基金公司上周部分出现主动加仓，其中博时和易方达加仓比例相对较大，而嘉实有小幅的加仓，与此同时，华夏和南方基金公司则依然保持减仓策略。

　　根据浙商证券的基金仓位监测模型，294只偏股型开放式基金的平均仓位上周出现了回升，由前一周的72.30%上升至73.97%，上升幅度为1.67个百分点，这也是基金平均仓位水平在经历1个多月的持续下降之后首次出现回升。即使剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动增仓，主动增仓的幅度为0.8个百分点。不过，我们也注意到主动增仓的基金在基金总数中的占比虽然也有明显的上升，但仍然没有超过半数。

　　按投资类型划分，上周股票型基金的平均仓位从76.98%上升至78.33%，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，股票型基金主动性增仓0.55个百分点，主动增仓的基金占比45.45%；混合型基金的平均仓位从66.31%上升至68.41%，同样也出现主动性增仓，增仓幅度为1.12个百分点，主动增仓的基金占比为51.94%。按晨星基金类型划分，股票型基金、积极配置型基金以及保守配置型基金的平均仓位分别为77.93%、64.95%和42.00%，股票型基金、积极配置型基金和保守配置型基金分别主动性增仓0.39个百分点、1.98个百分点和1.15个百分点。

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，减仓幅度在0%～5%之间的基金继续占据主导地位，占比达42.86%，但比前周下降近10个百分点。同时，有6.46%的基金减仓幅度在5%～10%，有2.72%的基金减仓幅度在10%以上，选择减仓的基金占整体数量的比例较前一周有明显降低，为51.70%，占比下降近30个百分点。与此同时，加仓的基金在基金总数中的比例明显上升，加仓幅度在0%～5%之间的基金占比大幅回升到30.61%，此外，增仓比例在5%以上的占比也回升到近18%。

　　社保基金转投中小板

　　社保基金在A股向来担任先行兵的角色,当市场发现较大的转变时,社保基金往往走在前头。从目前公布的三季报持仓看,社保基金与公募基金的眼光有些不同,如二季度,社保基金一零九、六零一组合还持有京能热电(600578)235.12万股,不过从三季度京能热电的持仓情况看,社保基金已经从十大股东中退出。但是,京能热电却受到博时新兴成长以及新世纪优选两只基金的青睐,仅博时新兴成长就在二季度新增了999.99万股,占流通股1.74%。

　　大商股份(600694)也遇到了同样的情况,二季度末,大商股份的十大流通股东中,基金持有12991万股,但是到了三季度末,基金股东持有的比例仅有3362万股,减少幅度达到74%。减持幅度较大的有友邦华泰积极成长(460002),减持了2.45%。不过增仓的社保基金同样大手笔,社保基金一零八组合增仓4.12%、社保一零九组合则增仓2.07%。

　　从持仓情况看,社保基金在三季度对以中小板为代表的高成长性个股情有独钟。根据wind统计,社保基金三季度跻身前十大流通股东的11家上市公司中有5家为中小板公司,在三季度加仓买入的个股便包括了巨轮股份(002031)、神开股份等。其中,八月份才上市的神开股份,社保一零九组合却在未参与最初网下申购的前提下,单凭二级市场购入而在三季度末升至神开股份的第九大流通股东。这与公募基金钟爱的中小板有所不同,公募基金青睐的股票是奥特迅(002227)、光迅科技、奥飞动漫等。

　　[仓位监测]主动增仓 股基仓位升至78.33% 见后

　　基金“酒量”见少

　　从三季报统计数据看,基金在三季度对酒类的兴趣锐减。从十大股东持股情况看,沱牌曲酒(600702)在二季度末基金股东持有2275万股,但在三季度末仅持有526万股,持仓比例下降76%。泸州老窖(000568)也发生了同样的情况,二季度末进入十大的基金公司持有38073万股,但是三季度基金公司仅持有12662万股,持仓比例锐减66%。另外,五粮液(000858)的基金持仓比例锐减至65%,山西汾酒(600809)的基金持仓比例减少29.72%。从沱牌曲酒看,华夏基金旗下华夏大盘、华夏红利(002011)和华夏策略等三只基金集体退出十大流通股股东,接过华夏手中筹码的是中海基金旗下的中海能源(398021)策略、中海分红(398011)增利和中海量化策略。观察前两个季度的持股,可以发现,华夏大盘精选(000011)和华夏策略精选(002031)事实上是加仓两个季度之后,选择了退出。2008年,沱牌曲酒曾经公告,四川省射洪县人民政府筹划对公司控股股东四川沱牌集团进行资产重组事宜。不少投资者也将之视为重组概念股,但是一直到09年三季度,沱牌曲酒的重组仍然悄无声息。因此,华夏旗下的基金退出沱牌曲酒有其必然性,不过这不妨碍他们从中获利,尽管该股票从8月份起持续盘整,但沱牌曲酒今年前三个季度144%的涨幅仍然可以给基金带来超额收益。

　　而从另外一个酒类股泸州老窖看,博时新兴行业、国投瑞银核心也退出了泸州老窖,退出的基金持股比例达到5.5%。不过从持仓记录看,对于泸州老窖,基金的看法有所分歧,在多家基金公司退出的同时,交银施罗德精选(519688)、交银施罗德稳健(519690)两只基金却大举进入,其中交银施罗德精选持仓比例达到2.2%。业内人士认为,一些基金退出酒类股,主要由于八九月份在其他板块出现频繁调整时,一些酒类股票表现却较为强劲,有些基金借机逢高减仓,减少集中度,调整仓位布局其他板块。从近期看,地产、金融又现涨势,这就是基金调仓的结果。不过并非所有的基金都是选择由守转攻的,一些对年底行情较为保守的公司,也会选择食品饮料行业作为年底的“压仓货”。

　　随着上市公司三季报的陆续公布,基金在三季度的一些行动轨迹也通过十大股东名单的公布显示出来,基金增持了什么、减持了什么,在这个时点对股民和基民都相当重要。

　　业绩转好是主因

　　截至22日,公司三季报显示,共有8只股票进入基金的慧眼。其中加仓幅度最大的是昆明制药(600422),根据今年中报数据,昆明制药的前十大股东中并无基金的踪影,甚至再往前一年,也没有基金进入。但是从本季度看,昆明制药却“野鸡”变“凤凰”,基金共买入1400.52万股,三只基金进入了大股东名单,其中就有大名鼎鼎的明星基金经理王亚伟管理的华夏大盘(000011)。据wind统计,共有华夏大盘、华夏策略(002031)、嘉实回报等基金在三季度买入昆明制药,其中仅华夏大盘就持有了1100万股。这或许与昆明制药超预期的业绩有关,季报显示,公司三季度净利润同比增长404%,高于市场预测,财报公布之后,市场随即对2010年的盈利预测提高了14%。

　　另外,还有一只医药股也进入基金大比例增仓的行列,那就是三精制药(600829)。中报显示,二季度末基金持有995.54万股,但是在三季度末,十大股东中基金持股量就达到1894万股,增长了90%。博时新兴成长(050009)增仓幅度最大,共买入319.67万股,另外景顺长城、华安等公司均有基金进入。与昆明制药相类似,基金进入三精的原因也是因为业绩出现转折点,公司费用的下降带来了业绩的平稳增长,公司的现金流也出现改善迹象,因此基金的进入顺理成章。

　　基金对概念股态度各异

　　三季度市场调整，一个个概念股横空出世，以熊猫烟花为代表的国庆概念股，以新大陆为代表的物联网概念股，再到以双钱股份为带代表的特保概念股和以大众公用为代表的创投概念股。但是，最近公布的这些概念股的三季报显示，无一基金“停留”在前十大流通股股东中。

　　与之相比，部分重组概念股更受基金青睐。上实发展的前十大流通股股东，基金全部“垄断”，华夏成长、易方达积极成长证券、华夏蓝筹、易方达价值精选、嘉实沪深300、中银持续增长7只基金在三季度新进建仓，中邮核心成长和中邮核心优选在三季度大幅增持，只有华夏优势增长基金选择了小幅减持，但其仍位列第四大流通股东。

　　而同样存在重组预期的西单商场，“华夏系”的三只基金（包括王亚伟“掌舵”的华夏大盘）在二季度杀入，但是三季度已经没有了 “华夏系”的身影。

　　相关阅读：三季报曝基金投资玄机:"酒量"见少 转投中小板（附股） 见后

　　重资增持医药、金属、机械股

　　截至本周四，Wind统计数据显示，医药、生物制品，金属非金属、机械设备仪表行业在三季度成为基金重点增持的对象。有66只个股在三季度被基金重资增持。

　　按照证监会行业分类，66家基金增持股中，有近三成集中在金属非金属和机械设备行业，两行业分别有9家个股受到基金增持。其他个股则分别来自石化塑胶塑料、食品饮料、房地产、农林牧渔、采掘等行业，其中石化塑胶塑料行业有5家、食品饮料行业4家、房地产行业3家。

　　以三精制药为例，在二季度只有4只基金入驻该股，到了三季度末，有7只基金位列其十大流通股股东。此外，昆明制药的前十大流通股股东中也是在三季度新增了3只基金。

　　在减持方面，截至目前，三季度两市共有4家个股被基金减持，分别是益民商业、小商品城、阳光城和中天城投，减持数量分别为406.46万股 、403.01万 股 、22.24万 股 和1066.45万股。按行业分类，4只被减持个股中，益民商业、小商品城来自于批发零售行业，阳光城和中天城投则来自于房地产行业。

　　基金忙进忙出酒类股

　　三季报显示，基金对于酒类板块个股的操作出现了一定的分歧，多数基金大面积减持酒类个股，另有少数基金选择了加仓。

　　沱牌曲酒三季报显示，华夏基金旗下华夏大盘、华夏红利和华夏策略3只基金集体退出十大流通股股东，不过，取而代之的是中海基金旗下的中海能源策略、中海分红增利和中海量化策略，“中海系”基金集体持有745万股的沱牌曲酒。

　　五粮液三季报显示，三季度前十大无限售条件股东中，易方达深证100、博时主题行业、博时精选、汇添富均衡增长成功跻身前十大流通股股东，取代了此前的嘉实沪深300、上投摩根内需动力、诺安股票、上投摩根成长先锋的位置。

　　同样，也是本周公布三季报的泸州老窖，三季度前十大流通股中新增了交银施罗德精选、大成创新成长、交银施罗德稳健3只基金，而博时新兴成长、大成财富管理2020生命周期、国投瑞银核心退出10大流通股的行列。

　　近两日来，酒类板块的走势可谓大起大落。酿酒食品板块指数在本周二大涨3.28%之后，本周三下跌1.75%，本周后两个交易日均收出十字星。

　　基金在上半年的日子过得顺风顺水，只要选择了高仓位，就会成功收获净值的扶摇直上。然而，股市在三季度风云突变，大部分基金交出了上半年的浮盈，只有一部分基金逆市逞强。数据显示，建信核心优势、兴业社会责任、华夏大盘精选、银华领先策略、银华核心价值优选、泰达荷银成长等成为了三季度最大的赢家。

　　这些三季度明星基金是如何在大跌中寻找机会的呢？他们成功避风的主阵地又在哪些板块呢？随着上市公司三季报的逐步亮相，明星基金的“新宠”也逐步浮出水面。

　　明星基金重仓股曝光

　　近期，上市公司三季报将王亚伟管理的两只基金和其他三季度明星基金的潜伏股一一曝光。昆明制药在10月15日公布三季报，三季度华夏大盘和华夏策略分别持有昆明制药799万股、300万股。10月16日，昆明制药被摁上涨停板；10月19日，昆明制药继续大涨4.12%。

　　长航油运的走势与昆明制药基本一致，10月20日，长航油运公布三季报，华夏大盘在三季度增持了280万股，当日，长航油运又封住涨停。

　　丽江旅游在10月21日公布的三季报显示，华夏策略三季度新买入120万股，华夏大盘增持243万股，目前持有443万股。丽江旅游在当天就大涨4.86%。

　　除去王亚伟之外，而其他三季度领先的基金也各有“新宠”。最近的三季报曝光出，兴业社会责任重仓持有恒瑞医药，银华核心价值精选持有西部矿业、启明信息、锦州港；嘉实研究主题则重仓持有彩虹股份、国脉科技、荣信股份等；新华优选分红重仓持有山东如意等。

　　对于这些明星基金的潜伏股，市场反应迅速。近日，昆明制药、长航油运、丽江旅游三只股票均大涨。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。