主题：周期性行业受到记过重点关注

　　针对近日市场走势，民生加银基金公司研究总监、民生蓝筹 基金经理陈东认为，在9月份及三季度宏观数据陆续公布后，前期影响市场的不确定因素已经渐渐消除。总体来看，公布的数据绝大部分超出了市场预期，一系列利好的叠加使投资者信心逐渐恢复。

　　首先，9月份财政收入同比增长33％；新增贷款远远超出市场预期；其次，M1增速首次超过M2增速，再现黄金交叉，活期化趋势进一步加强；第三，受工业生产需求拉动，用电量继续回升；第四，受外围经济复苏需求拉动，出口回暖，内外需回暖驱动工业增加值增速继续上升。

　　陈东认为，进入四季度后，随着经济企稳回升，A股市场驱动力已经由前期的流动性因素逐渐转向了业绩驱动，未来经济复苏的真实展开带来的盈利增长将成为股指上涨的主要推动力量。综合考虑宏观因素、行业景气、盈利增长以及估值优势，建议配置具备估值优势并受益于经济复苏的相关行业以及内需相关行业。另外，建议重新关注周期性行业，四季度是布局明年的时机。


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