主题：创业板吸引眼球 主板如何操作

受美股大跌和创业板即将挂牌等因素影响，周四深沪大盘在个股普跌的拖累下展开深幅调整的行情，深沪股指分别下跌2.50%和2.34%，双双以阴线报收，成交约1854.05亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数开盘即跌破3000点整数关口，以2975.20点开盘后在甲流题材股带动下一度反弹至2993.44点，但由于市场心态十分谨慎，在60日均线受阻后反复震荡走低，盘中最低跌至20天和120天均线附近2952.01点，报收2960.47点。深成指相应呈现震荡探底的态势。

创业板吸引眼球 主板如何操作

　　周四沪深两市在外围市场大跌等利空消息打压下双双大幅低开，全日呈现窄幅震荡。沪指早盘大幅低开后逐步小幅震荡走高，但是市场人气低迷，反弹力度极小，接近盘中在港股大跌开盘影响下，出现一波快速跳水。午后，受期货价格大跌影响的有色、煤炭跌幅扩大，逐波下滑，两市场成交量合计接近2000亿，至收盘，上证收于2960.47点，下跌2.34%%，深证收12193.16点，跌幅2.50%。

　　消息面上，国务院：中央投资还要继续保持一定的规模;天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案获批;国务院：加快甲流疫苗生产;挪威央行加息25点;美国商务部初步裁定对中国钢产品实施惩罚性关税;欧美股市重挫 油价金价大跌。

　　盘面上，受全球甲流感疫情扩散及国务院称加快甲流疫苗生产，甲流感概念股带领医药股表现较强;迪斯尼概念、股指期货概念表现较为突出。但有色、煤炭、地产、钢铁、金融等权重蓝筹板块大幅下跌拖累大盘。

　　后市分析，大盘今日缩量下跌，权重蓝筹板块再度成杀跌元凶，而题材板块也相对沉寂，是市场短线难以结束调整的重要因素。技术上，明日是创业板推出的首个交易日，走势较为关键，建议投资者静观其变，以不变应万变。操作上，我们认为，业绩确定增长的抗周期类板块应当引起关注，如家电、汽车;而受益于经济复苏及人民币升值的有色、煤炭、地产、银行依然是市场主流，主题投资方面，创投、股指期货、上海本地股可继续关注。（国诚投资）

多重利空致A股大跌 超跌反弹有望展开

国际市场自上周五开始风云突变，隔夜外围股市再度出现大跌，道琼斯指数下跌一百余点，欧洲股市也全线下跌，今天盘中亚太股市恒生、日经等指数纷纷跟跌，与A股联动紧密的恒生指数连续三天大跌，累计最大跌幅超过6%， 骤然加大A股市场调整压力，大盘再度出现重挫。早盘两市即已大幅低开，随后强力整固逐步回升，但反弹至60日均线处受压而下，在10点半形成上午也是全天高点，随后多数时间，市场呈现抵抗下跌形态，尾盘再度跳水，量能也随之放大。截止收盘，沪市下跌71点，报2960点，深市跌312点，收于12193点，个股普跌，两市不足300家收红，但仍有7只涨停，量能基本与昨日持平，两市全天成交1954亿。

　　从市场热点上看，蓝筹股是今日市场的做空源动力，首先是美元汇率连续上扬，油价暴跌，带动资源股全线走弱，中国铝业大跌7%，该股盘中在13.5-13.6区间连续放量未获突破，技术上也呈现放量跳空长阴态势，短期形势仍不容乐观，云铝股份、宏达股份、驰宏锌锗等有色股也大跌7%以上，其次是钢铁股，由于美国展开对中国钢材产品的反倾销调查，对钢铁股形成利空，韶钢、酒钢、西宁特钢、莱钢跌幅都超过5%。而另一则消息则导致地产股跌幅居前，有报道称，国家明年将会取消个人首套住房贷款利率下调30%的优惠政策，此举短期内可能会刺激犹豫不决的购房者做出决策，但中期看将加大购房人的负担，大龙地产、上实发展、渝开发、招商地产、中华企业等地产股均出现大跌。其他热点方面，流感疫情的加剧仍在激发资金对于甲流概念的炒作，两市7只涨停股中有3只是医药股，汽车、期货、世博、软件等板块盘中也有一定活跃。

　　短期负面因素骤然增多，对市场形成极大的压力，首先从国外来看，继澳大利亚和以色列之后，挪威央行也加入到加息行列，此外，印度、加拿大等国也有蠢蠢欲动之势，去年为挽救经济危机而实行的普遍宽松政策正在遭遇严重考验，虽然目前尚不可能激起全球范围的加息浪潮，但货币政策缩紧的预期将会逐渐增强;其次，美国住房数据低于预期，政府考虑取消汽车优惠政策，已有专业机构发布报告认为美股见顶，连日以来美股连续大跌似乎也有一定印证，这带动了全球资本市场的再度走软;然后，甲型流感疫情近期迅速蔓延，防疫形势急剧恶化，这会对尚处于复苏阶段的全球经济造成较大负面影响。

　　短期来看，由于目前钢铁以及其他资源股、地产股这些权重都受到利空因素打击，拖累了整体市场，但从盘面上我们还是可以发现，市场热点依然活跃，个股炒作热情并没有出现大面积消退，盘中下跌抵抗力度在加强，表明低位有承接盘逐渐出现，再加上连失5日、10日、60日均线和重要的3000点关口，指数超跌严重，目前再度面临更为坚强的半年线支撑，预计指数继续向下空间有限，超跌反弹行情有望展开，投资者暂不宜继续杀跌。（世基投资）

机会能否在恐慌中如期诞生？

现在国内外的市场似乎都陷入了一个怪圈：欧美股市看亚洲市场，亚洲走势又习惯于回看隔夜的欧美走势。今天亚洲市场再现集体下跌状态，市场再度将焦点聚集在周三的欧美走势上。但是在当下的市场行情中，市场对很多现象的模糊才是判断行情的障碍。

　　透视一：欧美是否可当作标榜?

　　在共同下跌的市场当中，众人的目光不约而同地集中到一个焦点：中国市场是否存在走出独立行情的基础;欧美市场是否可以当作标榜?

　　从国内市场和欧美市场两方年内的走势进行对比，不难发现，在走势节奏上，国内股市明显领先两至三个月的时间。从表象来看，国内市场8月的回落看似是指标级别的调整。但是更应该从经济复苏中市场的心态来解释，从坚定信心到途中的怀疑，再到重新树立信心的这一过程在历次经济和股市危机中都被证实普遍存在。这不仅仅是中国经济和中国市场的问题，全世界范围内都适用。近期欧美市场公布的经济数据显示，在经历了前期的突起之后，人们对数据的预期高企导致数据出台后市场出现了一定的信心问题。这一过程正是进来欧美市场的写照。

　　假设中国市场紧随欧美市场而下滑，那么其本质也应该是相同的，即数据对市场信心带来一定的不利影响。目前来看，这种可能性及其渺茫。而信心上的再度打击也将会在年关到来之时对经济层面产生不利影响，这显然是有悖于管理层的用意的。就此来看，假如欧美市场连续回调，中国股市是具备走出独立行情的能力的。

　　透视二：国内股市为什么下跌?

　　在人民币还未完全实现自由兑换之时，如果将国内股市下跌的全部原因归咎于外围市场的话，是难以看到真实完整的市场的。

　　那么为什么中国股市近期也会下跌?我们认为指标上给人造成一种错觉。目前上证综指周线KDJ金叉后运行正常，但是日线指标早已经警示高位超买的风险，也就是说，即使没有欧美股市的回调，A股的主动性调整也是大概率事件。而何时止跌，日线指标和“招保万金”的走势或许具有前瞻性。

　　此外，中国建筑和四川成渝两只大盘股首发股份的解禁也给市场带来了一定的心理影响。从周四中国建筑的换手率来看，机构间的博弈还是十分明显，市场在此时产生带有偏向性的理解也是情有可原的。但是作为全面的市场分析来说，对换手率的考虑也需要关注其中体现出来的承接力度。

　　再回头来看沪深指数的日线走势，沪综指周四恰好在半年线上方止跌，没有中国建筑的深成指则仍然停留在60日均线上方，这是一个巧合吗?

　　如此走势之下，日线中最恐慌的时段没准就是机会来临之时。（科德投资）


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半年线面临考验 短期调整空间有限


周四市场在创业板上市前夕，继续出现较大调整，上证综指收盘收于120日均线附近，跌幅将近2.5%。盘面来看，板块均处于调整状态。仅有消费类相关板块表现相对较好，汽车、电器、酿酒食品的跌幅比较小，此外，流感疫苗相关的个股也有所活跃。受国际期货价格波动的影响，黄金、有色金属和煤炭板块跌幅居前，此外，钢铁板块也受到利空消息的影响，出现了较大的回调。

　　短期美元指数的反弹导致了国际期货价格的波动，包括外围市场的波动，是近期A股市场弱势的一个主要原因。后市来看，经过了上证综指持续的近200个点的调整之后，市场继续往下的调整空间有限，市场在120日均线附近的点位将遇到支撑。但是从股指的运行上来看，出现止跌之后马上反弹的概率较小，短期内可能需要一个震荡来整理。投资者目前操作上，可以逢低选择一些相对积极的操作，在半年线附近逢低关注一些蓝筹股，建议继续对金融、煤炭板块个股给与关注。（联讯证券）

短线A股市场尚不至于持续调整

　　今日早盘A股市场受外围市场的影响而出现了相对疲软的走势，其中上证指数以2975.2点开盘，大幅低开56.13点。随后由于甲流概念股、新能源混合动力汽车股的崛起，市场有所回升，上证指数最高回至2993.44点。但可惜的是，一方面由于地产股等品种依然不振，另一方面则由于煤炭股等前期热门股的回落，使得大盘再度走低。午市后的调整幅度更强，最低探至2952.01点，尾盘略企稳，并以2960.47点的次低点收盘，下跌70.86点或2.34%，成交量为1200亿元。

　　对此，笔者认为，今日A股市场的走势略出乎意料，因为外围市场虽然暴跌，意味着今日早盘A股市场的低开在所难免。但一方面由于创业板即将在周五挂牌，意味着多头理应有个积极主动的护盘，以营造一个祥和氛围。另一方面则是由于市场仍存在着兴奋点，比如说医药股、新能源以及反倾销受益概念股。但市场依然不为所动，地产股、资源股等品种跌幅居前。从而使得大盘出现一定的低开低走的回落走势。不过，毕竟随着创业板的开设，A股市场将迎来一个高成长的板块，从而将拓展多头的选股思路，也有利于A股市场人气的聚集，故短线A股市场尚不至于持续调整，建议投资者仍可持有高成长股等品种。（金百灵投资）

利空渐落定 寄好安全带开始慢行

受外围市场走弱影响和利空消息的打压，今日A股再度弱势低开，而且全天都维持低位震荡，运行于3000点下方。从盘面观察，受利好消息的影响，医药股再度走强，汽车，电器，酿酒等消费类个股也相对抗跌，有色，地产煤炭石油，钢铁等权重板块跌幅惨重。

　　截止收盘，沪指报2960.47点，跌2.34%,成交量1200亿;深成指报12193.16，跌2.5%，成交量754.1亿。

　　一 热点点评

　　受益消息面刺激 医药股再度活跃。昨日温家宝总理召开国务院常务会议，研究部署甲型H1N1流感防控工作，会议指出要加快疫苗生产和扩大疫苗产能。前几天美国也宣布进入甲型H1N1流感全国紧急状态，显然当前甲型H1N1流感收到了国际社会越来越高的重视，这也是刺激相关医药股反复活跃的原因。从甲型H1N1流感概念来看，A股的莱茵生物，海王生物，华兰生物以及天坛生物，还有海正药业都受正面刺激较多。除此之外，对医药股的政策利好也较多，之前农村健康档案的方案的建立，基本药物目录的公布，基本药物目录中的“非基层”，有望11月与公立医院改革试点方案同步公布，基本药物制度的后续文件也可能逐步出台。我们认为随着社会医疗体制的健全，医改还会进一步完善，未来受益国家政策的可预见性很强。除了未来发展空间大，医药股业绩也良好，医药行业中报亮丽，三季度也维持景气。我们认为医药股是良好的防御型品种，值得中长线关注的板块。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，美国商务部27日以中国产钢绞线和钢格栅板产品存在政府补贴为由，初步裁定对上述两种产品实施惩罚性关税。美国商务部当天发表声明宣称，中国产钢绞线和钢格栅板产品存在政府补贴，受此影响，两种产品对美出口量明显增加，因此决定对中国钢绞线产品实施7.53%至12.06%的惩罚性关税，对中国钢格栅板产品实施7.44%的惩罚性关税。

　　点评：当前美国对钢绞线和钢格栅板实施惩罚性关税，这对钢铁产品再度形成负面打击，再次的贸易摩擦加剧了中美贸易的紧张气氛，对经济形成负面拖累，贸易的恢复周期将被拉的更长，我们当前要警惕，对出口比重较大，产品受惠出口退税等补贴措施的企业要尽量回避，而且中国可能也将对贸易保护政策做出反应，部分进口产品也可能受到调查，一旦实施惩罚性关税将大幅提升进口成本。

　　技术形态上，今日大盘下探20日均线，收出中阴线，成交量和昨日基本持平，但盘中承接乏力，空头占据优势，市场可能会存在惯性下探，但当前指数逐步具备了反弹需求，市场能否企稳，则需要关注成交量的变化。

　　三 后市展望

　　如之前预期，市场继续颓势，指数不知不觉跌穿了3000点，周跌幅超过了5%。不过值得注意的是，今天已经是10月29日，明天将是本月最后一个交易日，为什么再次提醒时间，因为10月这个今年解禁股最大的月份即将过去，而让部分投资者期盼，又让部分投资者担忧的创业板明日终于上市，这些对指数有负面影响，而又比较确定的因素终于尘埃落定，告一段落。我们认为，市场经过连续调整，具有了技术反弹需求，另一方面，利空消息逐步兑现，市场可能会在利空逐步出尽之后得到松绑，所以我们对短期指数的看法将由空变为试探性看多，我们认为投资者可以适当拾掇心情，仓位过轻的投资者可明日趁创业板上市的打压，逢低适当加仓，为下周行情适当补充弹药，不过考虑到货币微调的可能性，仍不建议投资者仓位过重。总体原则是：寄好安全带慢行。

　　四 操作建议

　　操作上，我们建议仓位过轻的投资者明日逢低试探性加仓，但总体仓位不要过重，仓位过重的投资者仍然应该适当减仓。在投资者品种的选择上，我们依然建议投资者重点关注防御性较强的消费板块，一方面具备业绩支撑，另一方面受益政策拉动，第四季度也是消费旺季。（博众研究）

题材活跃个股普跌 上证指数失守3000点


周五沪深两市呈低开低走、低位盘整的态势。受到昨日美股下跌的影响，沪深两市大盘指数今日早盘双双低开，随后医药板块防御突出，而银行钢铁异动，资金吸筹博弈激烈。就量能来看，两市成交量较上一交易日继续小幅萎缩，显示本周来自于资金面的压力依然制约着大盘的走势。总的来看，由于多空双方相持不下，市场在解禁与创业板的登场过程中难免会有所波动。

　　上证指数今日早盘低开于2975.20点，虽然随后汽车制造、生物制药等板块的走强对指数形成了一定的助推，使得指数一度逼近3000点大关，但毕竟空方压力太大，这波反弹升至2993.43点时再度回落，中线上升通道60日均线被弃守，指数在午后继续震荡下挫，直至收盘前一刻达到今日最低点2952.01点。从支撑压力位来看，指数目前以20日均线为支撑，上方以60日均线和3000点大关为压力。而从盘面缺口情况来看，指数下方有2635.31点和2803.86点两大短线缺口需要弥补，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报2960.47点，较上一交易日收盘价下跌70.86点，跌幅为-2.34%，成交1199.76亿。

　　深证成指今日早盘同样低开，开盘于12270.61点，随后在汽车和电器等深市权重股的带领下，指数一度冲高至今日最高点12373.71点，但地产、煤炭、钢铁和有色金属以更大的幅度杀跌拖累指数再度回落，午后指数进一步下挫至今日最低点12174.12点。从支撑压力位来看，深成指目前以60日均线为潜在支撑，而上方以5日和10日均线为压力。从盘面缺口来看，深成指下方有11874.90和11300.03点的缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报12238.95点，较上一交易日收盘价下跌312.17点，跌幅为-2.50%，成交754.07亿。

　　就板块来看，随着甲流疫情的不断扩展，医药股股早盘表现活跃，其中海王生物、联环药业和太龙药业涨停，而康缘药业和上海辅仁涨幅也超过6%。吉利汽车昨日宣布已经成为沃尔沃首选竞购方，受此影响汽车类个股盘中发力上扬，江铃汽车低开高走领涨，ST松辽也封于涨停板。此外，中国中期强势表现再度带动了股指期货概念相关个股活跃;电器板块个股也相继翻红，外贸板块也在中大股份、弘业股份等个股的强势拉升下保持红盘。另外，昨日涨停的物联网概念新宠高鸿股份今日再度涨停。不过今天有色金属、地产、保险、稀有资源等权重板块成为拖累股指向上的阻力，而中国建筑60亿股首发机构配售股今日解禁，本次解禁后，中国建筑流通股本将达到120亿股更是对指数造成了较大压力。

　　就消息面来看，1、银监会将禁止发放无指定用途个贷 ;2、多城市酝酿上调水价;3、港珠澳大桥可行性报告获批，年底前将动工;4、三季度基金业亏损554亿元;5、挪威升息25基点;6、纽约油价重挫2.6%跌破78美元，纽约金价连跌5天迫近1030美元;7、美股周三大幅下滑，其中道指收盘跌119点，纳指跌56点。

　　截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票267家，涨停股票9只，分别为沈阳机床、联环药业、海王生物、太龙药业、中国中期、斯米克、高鸿股份、ST金顶和ST松辽。两市共计下跌股票1283只，其中跌停股票有10只，均为S、ST、*ST类股，而安源股份以-9.23%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中上涨蓝筹仅4只，下跌蓝筹46只。可见今日早盘权重股中空方占据绝对优势，市多空分歧明显，后市关注权重股动向，等待指标修整完成。

　　今天股指仍在均线之间震荡整理，从资金面来看，这是由于本周大盘股的限售股连续解禁以及创业板的挂牌所诱发的利空造成的;从技术面上看，股指在十月前期经历过连续的反弹之后，股指近期连续地跳空低开显示指数有着明显的补缺意愿;从基本面上看，三季度宏观经济数据公布之后，投资者对政府经济刺激政策的推出也较为担忧，因此本周出现调整的态势是较为合理的。

　　但就长期来看，已经披露的三季报显示上市公司今年全年业绩好转基本成定局，而只要宏观经济趋势不变，上市公司业绩增长将会继续延续到明年，这一预期也将打开股价上行的空间。

　　1、经济复苏过程中难免波折

　　就在本周的调整在资金面的压力下继续展开之时，外围的利空使这一调整更加纵深化。美国商务部周三公布，经季节性因素调整后，美国9月份单户型住宅销量较前月下降3.6%。这说明美国9月份预售屋销量在连续五个月上升后意外下降，且8月份数据被向下修正，其原因可能是由于信贷状况吃紧及失业担忧使得消费者不敢轻易买房。

　　这一情况说明，截止目前的经济复苏仍然比较脆弱，也就是说目前的经济复苏主要仍然体现在金融领域，尚未完全深入经济实体。面对金融危机，美国政府救市策略就是先稳定银行和金融市场，如今美国的银行体系已经持稳，大型公司可以再度通过发债借款。然而，公司必须通过盈利来归还借款，于是企业家们为了节省成本，正在通过削减工作岗位来生成利润。目前公布的数据显示，美国官方的失业率已经达到了9.8%，这说明了经济复苏不可能一蹴而就。

　　受此利空消息影响，昨日美国三大股指全线回调：其中纳斯达克指数连续第四天下跌，标普500指数回吐10月涨幅，正接近结束七个月连涨之势的边缘。与此同时，大宗商品价格也纷纷回落，其中纽约金价已连续五个交易日下跌，收盘位迫近1030美元，而纽约市场的主力原油期货合约重挫2%以上，收盘价跌破78美元/桶。外围的利空给我国股市造成了进一步的打压，这说明由金融动荡引发的经济衰退，其后的复苏过程仍需经历一个漫长的疲软过程，投资者仍然防范其中出现波折的可能性。

　　2、关注并购重组带来的投资机会

　　从近期盘面来看，重组相关的个股表现均走势较强，这一方面是因为重组概念本身具有较强的赚钱效应，另一方面和国家政策的导向也密不可分。众所周知，目前产能过剩问题是我国经济复苏过程中的最大障碍之一，为了解决这一问题，发改委等十部委联合宣布，对钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等产能过剩的行业，国家有关部门原则上将不再批准扩大产能的项目。在这种情况下，这些行业中的企业如果要想进一步扩大产能，并购重组是目前唯一的途径。

　　并购重组板块之所以能够走强的技术性原因是补涨因素。统计发现，在过去两年间涨幅超过两倍的15只股票均为重组股或者借壳股，其中的14只股票停牌早于6124点，这就意味着这些股票缺席了大牛市的行情。因此这些股票重新开盘之后的涨幅通常十分惊人，例如广弘控股、棱光实业都是其中的典型代表。

　　不过，显然对于没有持有上述股票的投资者而言并没有太大的实操意义，但并购重组给市场带来投资机会，仍是投资者应当持续关注的对象，这是因为：首先，在经济复苏的过程中。政府积极推动产业结构的调整和过剩产能的淘汰;其次，经济复苏过程中，产业资本并购重组的冲动较强，也正是由于市场有着较好的中线预期，重组股才会有表现的机会。

　　总而言之，经济复苏仍是当前的主要趋势，无论是波段调整还是并购重组的机会都是经济复苏过程中不可或缺的阶段性情况。不过对于重组概念股我们有必要提醒投资者，由于在时间和结果上有着巨大的不确定性，因此风险承受能力相对较弱的投资者不可急于介入，建议投资者在技术面上仍需关注指数在60日均线下方的运行走势。（科德投资）

沪指深指联袂暴跌 生物制药一枝独秀

今天大盘直接低开，套住昨日投机者，受到国内猪流感已经发出橙色警报，使得生物制药板块稍显人气，但由于美股疲软，国际原油以及金属期货暴跌的影响，盘中有色板块大跌，拖累股指大幅下挫，尾盘券商板块又带头杀跌，截止收盘沪指报收2960.47亿，下跌2.34%，成交1200亿，微微放量，除医药板块收红，其他板块全军覆没，市场人气急速降温。

　　技术面：今天大盘直接低开，报收一个倒锤头的小阴线，并稳稳的站在布林线中轨2956点之上，较长的上影线暗示盘中多头曾想上攻但被有色板块压制以失败告终，成交量微微放大，明天大盘有望冲高，从形态上来看，双头形态越来越明显，如本周不能有效站稳3060，则彻底形成双头走势，投资者轻仓操作或观望为宜！（上海金汇）

资源股及中国建筑重挫 沪指失守3000点

周四受外围市场拖累两市双双大幅下跌，美元的持续反弹是导致全球市场下跌的主要因素，资源股及中国建筑是拖累股指下跌主要力量。对于指数，从节后以来，最高上涨幅度达21%左右，而近几天的调整幅度为5%左右，目前的调整仍属于正常的调整范围，短期内不排除股指还有惯性下探的可能，但击穿2900点的可能性较小，鉴于我们中线看好市场的观点不变，操作上建议在下跌中继续低吸煤炭、地产、消费类板块，稳健型投资者可在沪指站稳3000点后再行增仓。综合来看，近期市场调整主要是借道美元反弹所致，一旦美元结束这种弱势反弹后，指数将有望重新走强。（联讯证券）