主题：青岛双星： 盈利能力有所提升 增持

　制鞋资产出售主业更加清晰：公司在07年通过“招，拍，挂”方式出售了公司的制鞋资产，公司目前的主要产品为轮胎，在转让制鞋资产的同时公司收购了东风轮胎的相关资产，根据技术改造东风轮胎已具备了半钢子午胎300万套以及全钢子午胎30万套的产能。一买一卖使得公司的主业更加清晰，目前公司形成了青岛双星(000599行情,股吧)轮胎公司重点生产全钢子午胎，双星东风轮胎公司重点生产半钢子午胎，以及双星中原轮胎公司重点生产内胎和农用轻卡胎的三大轮胎生产基地，目前公司轮胎收入占比主营业务收入90%左右。


　　风险及评级。公司属于轮胎行业易受天然橡胶以及石油等价格波动的影响，资产负债率偏高但增发的成功可使公司的资产负债率有所下降，在不考虑增发摊薄因素情况下预计公司08，09年EPS分别为：0.37，0.55元，公司明显受益于轮胎价格上涨以及原材料价格的下降，给予公司增持的投资评级。



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