主题：东风汽车:发动机业务改善明显 补涨空间巨大

发动机业务强劲回升、营销网点布局和产品结构改善带来轻卡销量增加和毛利率的提升,我们看到东风汽车正在向预期方向发展。我们预计09-11年公司的EPS分别为0.26、0.35和0.45 元,10月28日对应的PE分别为21.5、15.4和12倍。从公司的PB来看,09年仅1.88倍,在汽车上市公司中也属于最低的。与公司盈利大幅改善相悖的是公司股价涨幅长期滞后于同类上市公司,我们给予公司“买入”的投资评级。

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