主题：钢铁行业：中采钢铁行业10月PMI指标点评 荐4股

钢铁行业10月份PMI综合指标有所反弹，回到临界点之上。9月份为46.1%，10月份回升到50.8%，行业整体面临的严峻形势有所缓和。


　　订单指标回暖。出口订单指标从9月的47.1%已经上升到10月份的49.5%，但继续徘徊在50%以下。新订单指标从9月较低的39.3%，上升到10月的48.7%，总体订单受到了钢价下滑的严重影响，但较9月份有所改善。

　　钢企库存指标回落，社会库存冲高缓慢回落。从产成品库存来看，10月指标下降，9月份为59.2%，10月份下滑到50.8%。从钢铁社会库存的数据来看，10月已经超过上轮高点，但从中旬已经开始出现下降的趋势。

　　10月份企业生产力度止跌回升，生产量指标从9月的46.2%，回升到10月的53.9%。10月份，钢企并没有出现大幅减产，生产量较稳定。

　　预计未来两月钢材产量会有小幅回落。

　　投资建议：我们认为，行业未来2-3年处于一个需求持续好转消化过剩产能的过程之中，钢材供应量增速有限，行业成长性不足。因此成长性和确定性是我们寻找投资标的的两条主线。成长性重点推荐资质优良，未来有产量扩张和产品替代优势的公司：太钢不锈、鞍钢股份和新钢股份；确定性重点推荐产品结构灵活，受益国家投资拉动的公司：新兴铸管。


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